來源：特斯拉官網(wǎng)

作者 | 秦章勇

編輯 | 李歡歡

遭遇高管減持，股價依然堅挺的特斯拉，終究沒能抵擋住來自市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的多重暴擊。

美東時間12月6日，特斯拉股價盤內(nèi)一度跌至950.5美元，和11月4日的1229.91美元高位相比，下跌23%。僅一個月特斯拉股價跌幅就超過20%，意味著特斯拉進(jìn)入技術(shù)性熊市。截至12月6日收盤，特斯拉股價收跌至1009.1美元，總市值1.01萬億美元。

自上周開始，特斯拉股價就開啟了“水逆”模式，上周最后三個交易日的跌幅超過11%。目前特斯拉仍然站在萬億市值之巔，但距離跌破萬億似乎也只是一步之差。

股價回跌很大程度歸因于特斯拉近期的負(fù)面消息。前不久，特斯拉宣布召回生產(chǎn)日期在2021年2月4日至2021年10月30日期間的部分國產(chǎn)Model Y電動汽車，共計21599輛，原因是懸架轉(zhuǎn)向節(jié)有斷裂風(fēng)險。

召回風(fēng)波之后，因太陽能系統(tǒng)存火災(zāi)隱患未通知消費者，以及“悄悄更換”Model S/X/3上有缺陷的攝像頭，特斯拉相繼被美國證券交易委員會和美國國家公路交通安全管理局調(diào)查。

目前特斯拉召回風(fēng)波仍在持續(xù)發(fā)酵，美國監(jiān)管部門對特斯拉的調(diào)查結(jié)果也有待公布。特斯拉的麻煩似乎才剛剛開始。

來源：谷歌網(wǎng)站

“甩鍋”給供應(yīng)商

在新勢力陣營，特斯拉處于絕對領(lǐng)先的位置。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，1-10月，Model Y共交付了10.62萬輛。但本次召回數(shù)量也相當(dāng)巨大，相當(dāng)于每5輛Model Y便有一輛存在“斷軸”風(fēng)險。

特斯拉將“斷軸”隱患?xì)w咎于懸掛鑄造件供應(yīng)商。

特斯拉表示，召回車輛由于前、后轉(zhuǎn)向節(jié)強(qiáng)度可能存在不符合設(shè)計要求的情況，在車輛使用過程中轉(zhuǎn)向節(jié)可能發(fā)生變形或斷裂，極端受力情況下可能導(dǎo)致懸架連桿從轉(zhuǎn)向節(jié)中脫出，影響車輛駕駛操控，增加發(fā)生碰撞事故的風(fēng)險，存在安全隱患。

受此影響，在召回消息發(fā)布當(dāng)天，特斯拉懸掛鑄造件供應(yīng)商寧波拓普集團(tuán)的股價一度觸及跌停，當(dāng)日收盤價跌幅達(dá)到8.8%。在此之前，拓普集團(tuán)被納入特斯拉概念股，股價一直狂飆突進(jìn)，自2019年以來最低10元，最高漲至近70元，漲幅近7倍。

此次召回，特斯拉事先并未知會拓普集團(tuán)，從而導(dǎo)致后者一度陷入輿論風(fēng)波。隨后拓普集團(tuán)回應(yīng)稱，由于某條熱處理生產(chǎn)線發(fā)生淬火槽水位不足的情況，使個別產(chǎn)品未完全被淬火液浸沒，導(dǎo)致轉(zhuǎn)向節(jié)強(qiáng)度可能不符合設(shè)計要求?！氨敬喂旧婕罢倩氐漠a(chǎn)品只配套Model Y車型，不涉及特斯拉其他車型，亦不涉及其他客戶的車型?！?/p>

這不是特斯拉第一次因轉(zhuǎn)向節(jié)問題召回。在剛剛過去的11月份，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）宣布，特斯拉正申請召回2020年6月16日至2021年11月10日生產(chǎn)的部分Model Y，召回原因同樣是部分車輛前、后轉(zhuǎn)向節(jié)強(qiáng)度可能存在不符合設(shè)計要求的問題。2020年11月，特斯拉也因為“車輛在經(jīng)受較大的外部沖擊時，前懸架后連桿球頭螺栓會產(chǎn)生初始裂紋”的問題，在中國啟動大規(guī)模召回。

雖然拓普集團(tuán)已承認(rèn)問題出自自家產(chǎn)品，但不少人認(rèn)為，特斯拉不能把召回的鍋全部甩到供應(yīng)商頭上?！爸鳈C(jī)廠和供應(yīng)商都會對一些關(guān)鍵零部件進(jìn)行質(zhì)檢，此次召回的車型，生產(chǎn)日期跨度很長，也有可能在設(shè)計方面存在問題?！币晃恍聞萘嚻笫酆笕藛T表示，特斯拉也需要承擔(dān)一定的責(zé)任。

特斯拉在國內(nèi)召回備受爭議，在國外同樣面臨監(jiān)管部門的調(diào)查。據(jù)路透社報道，特斯拉前質(zhì)量經(jīng)理史蒂文·亨克斯 (Steven Henkes) 舉報稱，特斯拉并沒有就“太陽能電池板相關(guān)的火災(zāi)風(fēng)險”的問題提醒股東和公眾，“特斯拉高管警告稱，向公眾傳達(dá)此問題會損害特斯拉聲譽(yù)，對我來說，這是犯罪行為”。

幾乎同一時間，一封特斯拉內(nèi)部服務(wù)郵件顯示，特斯拉在美國生產(chǎn)的部分Model S、X和3車型的中繼攝像頭使用了有缺陷的印刷電路板(PCB)，而特斯拉正自掏腰包為這些車型更換中繼攝像頭，卻并未發(fā)起召回。

特斯拉還值萬億嗎？

智能電動車革命已經(jīng)全面向汽車產(chǎn)業(yè)侵襲，憑借FSD自動駕駛功能，以及顛覆式的車身結(jié)構(gòu)，特斯拉毫無爭議地成為這場變革的龍頭。也正因此，特斯拉才能登上全球車企市值之巔，成為首個市值突破萬億美元的汽車企業(yè)。

然而，光環(huán)之下仍有暗斑。蒙眼狂奔的特斯拉似乎還沒有意識到，欲速則不達(dá)。

在一場場風(fēng)波中，特斯拉對于品控的態(tài)度總是搖擺不定，這在很大程度上也影響了股價。不少業(yè)內(nèi)人士表示，這是特斯拉進(jìn)入熊市的前兆。

在美國證券交易委員會就太陽能安全隱患問題調(diào)查特斯拉后，Wedbush分析師Daniel Ives將特斯拉的太陽能業(yè)務(wù)稱為“一場災(zāi)難”，并且“華爾街繼續(xù)對該業(yè)務(wù)部門感到沮喪”。

近期，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）大量拋售其股票，也對投資者信心造成不小的打擊。目前馬斯克已經(jīng)賣出價值超過100億美元的股票，不過，仍未達(dá)成出售10%股份的目標(biāo)，這意味著特斯拉股價在未來幾周仍將繼續(xù)下滑，總市值跌破萬億幾成定局。

空頭們愈加看衰特斯拉。法國巴黎銀行分析師Stuart Pearson近日表示，很難證明特斯拉萬億市值是合理的，即便在牛市背景下，他仍然堅持建議“賣出”特斯拉股票，并給出了780美元的目標(biāo)價。

英國巴克萊銀行分析師Brian Johnson更為悲觀，在該分析師看來，特斯拉目前的商品成本、生產(chǎn)風(fēng)險、電池延遲以及遠(yuǎn)不能滿足特斯拉機(jī)器人需求的全自動駕駛能力，都是影響特斯拉股價的不利因素。該分析師同樣給予“賣出”建議，給特斯拉定的目標(biāo)價更低至300美元。

來源：特斯拉官網(wǎng)

不過，特斯拉也不乏忠實擁躉，對于執(zhí)著于看漲特斯拉的人來說，無論是質(zhì)量瑕疵還是供應(yīng)鏈短缺，都不足以影響特斯拉市值攀升?！疤厮估陌l(fā)展機(jī)會是無限的，它有可能成為全球最大的公司之一?！卑蛡愘Y本創(chuàng)始人羅恩·巴倫（Ron Baron） 長期持有特斯拉股票，他堅信特斯拉在十年內(nèi)有望實現(xiàn)1萬億美元營收。

持相同觀點的業(yè)內(nèi)人士表示，無論是馬斯克拋售股票還是召回風(fēng)波，只能在短期之內(nèi)影響特斯拉股價，長期來看，特斯拉漲勢仍然不變。美國金融網(wǎng)站The Motley Fool在《十年內(nèi)最值得買的三家電動汽車股票》一文中，將特斯拉排在首位，“十年后，這些股票的早期參與者可能會在電動車領(lǐng)域揚名立萬”。

Daniel Ives堅持把特斯拉視為“顛覆式技術(shù)供應(yīng)商”的角色，認(rèn)為特斯拉在未來12個月內(nèi)的股價，將會達(dá)到1400美元，牛市情況下甚至?xí)_(dá)到1800美元。Jefferies分析師Philippe Houchois也將特斯拉目標(biāo)價上調(diào)至1400美元。

作為華爾街最大的賭盤，特斯拉的市值早已打破常規(guī)的估值模式，看空者和看漲者各持己見，誰也無法說服對方。對于特斯拉來說，在成為電動車領(lǐng)域的“豐田”之路上，學(xué)會把控大規(guī)模產(chǎn)品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，才是最重要的事。

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