8月1日，標致雪鐵龍（PSA）集團發(fā)布《歐寶/沃克斯豪爾正式加盟PSA集團，一家歐洲汽車冠軍從此誕生》的聲明，確認其已正式完成對原通用旗下歐寶/沃克斯豪爾（Opeland Vauxhall）的并購交易。此舉也意味著，出售歐寶/沃克斯豪爾之后，通用汽車將正式退出歐洲市場。

PSA的聲明認為，隨著歐寶/沃克斯豪爾的加盟，PSA集團將”名副其實”地成為歐洲第二大汽車制造商，2017年上半年市場占有率將達17%。從交易完成之日開始，歐寶/沃克斯豪爾將在PSA的幫助下，制定出“百日戰(zhàn)略計劃”，采取更精簡的管理架構，開發(fā)規(guī)模經濟的潛力，旗下標致、雪鐵龍、DS、歐寶、沃克斯豪爾和Free2move 六大汽車和移動出行品牌將形成協(xié)同作用，強化其在歐洲的市場份額，將并將有助于其在全球市場的利潤增長。根據(jù)歐寶制定的目標，到2020年有運營現(xiàn)金流流入，營業(yè)利潤率達2%，2026年營業(yè)利潤率為6%。

與此同時，PSA與巴黎銀行聯(lián)合收購通用汽車歐洲金融業(yè)務的交易仍在進行中，尚需不同監(jiān)管部門的審批，預計將于2017年下半年完成。

此外，歐寶還宣布了新的人事任命，PSA高管RemiGirardon將擔任生產副總裁，Philippede Rovira將成為歐寶新任首席財務官。

根據(jù)7月26日公布的PSA業(yè)績報告，2017年上半年，PSA集團共在全球銷售汽車158萬臺,同比增長2.3%，其中PSA在歐洲銷量達104萬臺，同比下滑1.9%，PSA在中國及東南亞銷量僅達到15.2萬輛，同比大幅下滑48.6%，這與之前制定的2017年歐洲同比增加3%、中國同比增加5%的預期目標相差不小。

此前的2017年3月6日，美國通用汽車公司和法國標致雪鐵龍集團（PSA）宣布正式達成收購協(xié)議，PSA以約22億歐元（約161億人民幣）的總出價，收購通用汽車旗下的持續(xù)虧損17年的歐寶 (Opel)/沃豪公司(Vauxhall) 和通用汽車金融歐洲業(yè)務，交易價值分別為13億歐元和9億歐元。

收購之后，PSA成為擁有標志、雪鐵龍、DS、歐寶、沃豪、Free2move六大品牌、年銷量430萬臺、年收入超過550億歐元的橫跨英法德的巨型集團，成為僅次于大眾汽車集團的歐洲第二大汽車集團企業(yè)和世界第九大汽車集團。

通過此次并購，通用汽車終于徹底和持續(xù)虧損17年的歐洲業(yè)務--歐寶/沃豪 說拜拜了，實現(xiàn)了通用汽車新CEO瑪麗·博拉（Mary Barra）上臺后制定的2018年前削減55億美元的“四年計劃”，使得通用更加聚焦在技術提升和新業(yè)務增長上面。

三年前PSA瀕臨破產，Carlos Tavares臨危受命時出任CEO時提出的了“重回賽場戰(zhàn)略（Back in the Race）”，目標是扭虧和提升利潤率。2015年PSA在“重回賽場戰(zhàn)略”下，利潤實現(xiàn)了超過12億歐元的增長, 而此前的2012-2014年PSA虧損了80億歐元。

在提前扭虧成功之后，Carlos Tavares便緊接著推出了2016-2018的“加速超越戰(zhàn)略”，在“速超越戰(zhàn)略”計劃下，PSA 標致雪鐵龍集團由之前的“PSA Peugeot Citro?n”更名為“Groupe PSA”(PSA集團)。PSA計劃2018你那比2015年集團收入增長10%，到2021年增長15%，利潤里在2016-2018年要達到4.5%以上，2021年要到到6.0%以上；新車方面幾乎投放40款新的或改款車型，并在售后市場、汽車共享和移動出行服務市場方面有所作為，同時專注于降低成本和應對匯率變化。

筆者認為，此次并購歐寶/沃豪 ，可以說是PSA為完成全新的“加速超越戰(zhàn)略（Push-to-Pass）” 所做的最新嘗試之一。

此前通用一直持有PSA 7%的股份，雙方在聯(lián)合采購（歐寶BVH1平臺）、聯(lián)合開發(fā)（PSA EMP2平臺）和工程方面（EMP2平臺）和歐寶/沃豪一直處于合作狀態(tài)。雖然2014年在法國政府、東風各自入股PSA 14%股份的前夜，通用提前離場，出售了其所持的PSA 7%股份，但雙方的技術合作從未間斷過。計劃2017年上市的歐寶Crossland X 與雪鐵龍C3 Aircross, 歐寶Grandland X 與標致3008 等均屬于雙方同一平臺聯(lián)合開發(fā)的成果。 

收購歐寶/沃豪后，PSA全球銷量將從目前的310萬輛增加到430萬輛，歐洲的市場份額從目前的排名第三的10.7%增加到17.1%，排名第二，銷售收入將從目前的371億歐元增加到548億歐元，息稅前收入從目前的40億歐元增加到48億歐元。

筆者估算，收購歐寶/沃豪后，PSA將在德國的市場份額提升到11%，位居大眾之后第二位；將在英國市場占17%份額，居第二位；在法國市場占據(jù)31%市場份額，繼續(xù)雄踞榜首；在意大利市場占據(jù)14%的份額，位列第二位；在西班牙市場可達22%市場份額，居第一位，在比利時市場繼續(xù)居第一位，占據(jù)1/5市場。

雙方整合后，在產品級別層面，PSA將在各個細分市場中的占有率均有不同程度上漲，有平均約第4名提升到第2名。特別在如畢加索只來的B-MPV細分市場中，歐寶Meriva的加入將使得PSA在這一細分市場的排名由此前的第7位上升到第2位。

在決定未來的產品規(guī)劃領域，特別是節(jié)能車新能源汽車領域，雖然通用方面并未將新能源平臺完全出售給PSA，但雙方共享的純電動汽車E-CMP平臺將發(fā)揮作用，預計在歐洲有92%的零部件可以實現(xiàn)在聯(lián)合采購。PSA與通用之間未來繼續(xù)在燃料電池采購、和新能源汽車零部件采購方面可以發(fā)揮協(xié)同效應。特別是小型車方面將得到極大提升。 

“我們的目標是成為世界上最高效的汽車制造商?！盤SA對《汽車海外并購》的郵件回復中寫道。

PSA和巴黎BNP Paribas 銀行聯(lián)合投資9億歐元（50%：50%）收購歐寶金融業(yè)務（Opel Bank）業(yè)務，將使得PSA直接介入歐寶的汽車金融業(yè)務，也使得PSA的汽車金融業(yè)務擴展到歐洲11個國家。目前歐寶汽車的金融滲透率在31%左右。

收購容易整合難是國際并購中最顛撲不破的真理，PSA如何整合歐寶、如何在英國退歐的大背景下繼續(xù)保持英國沃豪的就業(yè)和的就業(yè)是接下來需要考慮的問題。通用對歐寶技術平臺的限制使得PSA繼續(xù)使用通用授權技術的前景仍不明朗。

本交易目前已經得到PSA和通用監(jiān)事會的批準，PSA工會也已經批準，反壟斷審查通過，下一步是5月10日PSA股東大會批準，預計本次繼日產雷諾收購三菱汽車后世界汽車史上又一次重大并購案例，將在2017年四季度內完結。

“收購完歐寶后，PSA的國際化擴張之路和多元化戰(zhàn)略還將繼續(xù)，”PSA 告訴《汽車海外并購》，這似乎意味著目前PSA正在與吉利汽車對決收購馬來西亞寶騰汽車和英國Lotus汽車的并購仍在持續(xù)進行中。

吉利虛晃一槍，以退為進，PSA棋至中盤，等待致命一擊。

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