【感謝好友資深NEV政策專家敏老師的提醒，我沒充分理解政策的內(nèi)涵。重新計算稅額并修改文本，再次上傳】

本文嘗試分析政策對各家車企的影響及以當(dāng)前售價來倒算未來各車型需要補(bǔ)繳的稅額。

財政部、稅務(wù)總局、工信部6月19日聯(lián)合發(fā)布公告，明確新能源汽車購置稅減免政策將持續(xù)到2027年，但相比過去給了減免上限：2024-2025年購置稅全免但上限3萬元，2026-2027年購置稅減半且減稅上限1.5萬元。超額部分需要補(bǔ)繳。

享受減免政策的新能源汽車包含純電動、插電混動（含增程）、燃料電池汽車。換電車型按去除電池后的價格征稅（相對享有額外優(yōu)惠）。

這也意味著24-25年完全減免購置稅的裸車價上限為34萬，26-27年所有新能源車型都要繳納至少5%的購置稅，上限也是34萬。超出該價格的車型需要為超額部分交10%購置稅。

政策發(fā)布后，行業(yè)奔走歡慶，大佬也忍不住發(fā)微博表達(dá)喜悅。

01

新政影響總體積極正面

1）對行業(yè)：消除不確定性

明確的政策給廠家、經(jīng)銷商、消費(fèi)者明確的信息，減少誤判和舉棋不定。對整個行業(yè)的穩(wěn)定非常有利。

2）對市場：鼓勵新能源汽車消費(fèi)

之前行業(yè)一直擔(dān)心國家取消購置稅優(yōu)惠將引起新能源的競爭力下降，這下完全不用擔(dān)心了。預(yù)計近幾年新能源滲透率仍會快速增長。

中國新能源將繼續(xù)在政策的扶持之下發(fā)展4年，4年后迎接市場真實(shí)的風(fēng)雨。

3）對車企：有助于廠家的戰(zhàn)略規(guī)劃

不再如過去一樣，到年底才知道明年有沒有政策，而且一次只續(xù)1年。此次政策發(fā)布更有科學(xué)性和前瞻性，是從長遠(yuǎn)考慮的。

國家給了明確信息，車企不用對未來進(jìn)行各種可能性和可行性分析，猜想未來政策有無或退坡對行業(yè)、公司的影響。

同時明確購置稅優(yōu)惠條件，指導(dǎo)我們的規(guī)劃和定價，統(tǒng)一市場認(rèn)識。

（也減少了規(guī)劃人員的工作量，非常好）

4）對消費(fèi)者：有助于消費(fèi)者選車購車

過去的政策是一年一年續(xù)命，發(fā)布節(jié)奏有種催促消費(fèi)者趕緊在年內(nèi)買車的潛在寓意，也給汽車銷售一個話術(shù)：明年再買就要多交錢啦。今年的政策一次管4年能夠給消費(fèi)者更明確的信息。

此外，明確的免稅上限對應(yīng)的裸車價也提升消費(fèi)者對政策的認(rèn)知程度。這有助于消費(fèi)者明確自己的購車時機(jī)和購車目標(biāo)價格。

02

政策對34萬以下車型有利

政策具有普適性，對除豪車之外的各家車企影響不大。

政策鼓勵34萬及以下（市場大頭）的新能源汽車消費(fèi)，對于價格較高的車型征一定的稅。

這個政策似乎期待新能源汽車能在沒有政策優(yōu)惠的情況下取得相對同價格的燃油車的競爭優(yōu)勢。

相對而言，價格越低的新能源汽車交稅越少，混動或許占據(jù)先機(jī)。

這是具有可執(zhí)行性和明確的指導(dǎo)意義的一次政策調(diào)整。

我以當(dāng)前熱賣的幾個品牌為例分別進(jìn)行分析。

1）比亞迪

政策的目標(biāo)是低價車免/少稅，高價車收稅。低價車銷量最高的比亞迪品牌是被政策重點(diǎn)照顧的。2022年比亞迪全系（含騰勢）均價為17萬左右，基本全部符合免征標(biāo)準(zhǔn)。

此外，對于比亞迪而言，即使未來有免稅紅線，它仍有降價的機(jī)會和戰(zhàn)略意義。

由于前期銷量巨大，收回了大量設(shè)備和研發(fā)投資，未來比亞迪的生產(chǎn)制造成本將有望進(jìn)一步下降，降價存在可操作性。

若仰望、騰勢等高端品牌站穩(wěn)腳跟，由他們占據(jù)高端位置提供利潤，比亞迪品牌（王朝&海洋）進(jìn)一步下探存在市場可行性和戰(zhàn)略意義。

主要的風(fēng)險在于，仰望、騰勢、方程豹能否一炮而紅，并且在大概率拿不到購置稅優(yōu)惠的情況下吸引到用戶。我對此表示懷疑，尤其是對騰勢N7/N8的競爭力表示懷疑。

但不管怎樣，比亞迪品牌在政策支持和市場基數(shù)擴(kuò)張的基礎(chǔ)上賣的更好是大概率事件。

此外，混動相對純電的價格優(yōu)勢將更加顯著。以比亞迪秦Plus為例：

當(dāng)插混和純電都免稅時，純電和混動的價差為3萬，由于純電價格高、稅更高，征稅后的價差將進(jìn)一步擴(kuò)大至3.13和3.27萬。（由于售價越低，價格敏感性越高，混動車型或?qū)⒃谌腴T級產(chǎn)品中取得競爭優(yōu)勢。）

2）TESLA

TESLA表示和我關(guān)系不大。

34萬的劃線僅僅將Model Y高性能版排除在外。

但特斯拉靠政策賣車嗎？只要它想降價，它的利潤率支撐售價降一兩萬不成問題。這比收的稅可多太多了。

以當(dāng)前的車價倒算未來tesla購置稅稅額（已減去3萬/1.5萬減免額度）：

3）理想

這個政策把李想的車全滅了。

L7、L8、L9及即將上市的MEGA和未來的純電車型沒有低于30萬的。唯一低于34萬售價的車只有L7的低配。

就看理想的車主是否愿意接受多交一點(diǎn)稅。對于30萬以上的汽車用戶，是有這個實(shí)力的。何況即使加上稅，理想的產(chǎn)品依然性價比高。

非不能也，是所愿歟？

以當(dāng)前的車價倒算未來理想的購置稅稅額（已減去3萬/1.5萬減免額度）：

4）蔚來

換電相對占了便宜，電池成本占一輛車成本的1/3，那么換電車型先天可以貴一些。

蔚來就是這一塊最大的獲利者。但由于蔚來的車普遍價格昂貴，該收費(fèi)還是要收，也看高端的蔚來車主是否愿意交點(diǎn)稅錢。

以當(dāng)前的車價倒算未來蔚來的購置稅稅額（全為低配、BaaS、無選裝）：

原則上，本政策的目的是告訴車企，28年開始紅海競爭，如何提高新能源的市場競爭力才是關(guān)鍵。

要么提高產(chǎn)品力，走高端高價；要么降低成本，走高性價比路線。

實(shí)際將壓力給到了難以降低成本的車企。

而降低成本，又有多個維度：是否銷量夠大能攤薄成本、能否全棧自研自制控制成本、能否全面本地化降低研發(fā)和采購成本？

（直白地說，壓力給到了合資廠商。)

03

總結(jié)

這是具有長遠(yuǎn)眼光的、具有可執(zhí)行性和明確的指導(dǎo)意義的一次政策調(diào)整。

對于每臺車收的稅其實(shí)不多，但政策的方向性十分明確。

一方面凸顯了新能源產(chǎn)業(yè)鏈對國家的重要性。即使財政缺錢，還是割肉支持新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。到了拼經(jīng)濟(jì)的時候，國家也愿意下血本。

另一方面也告知行業(yè)玩家，2026年開始進(jìn)入半市場化競爭，2028年開始真正的紅海廝殺。不要心懷僥幸，之后的勝負(fù)全憑各自的實(shí)力。

而在此過程中，國家支持的方向也很明確：保護(hù)中低價位最廣大市場的需求、支持換電和混動。

但核心還是告知大家，紅海即將開始，并明確了時間節(jié)點(diǎn)。

中國新能源汽車離真正的市場化不遠(yuǎn)了。

這是技術(shù)自信和市場自信的表現(xiàn)。

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