7月7日，小鵬汽車(chē)（9868.HK）在港交所上市，發(fā)行價(jià)為165港元。

自此，小鵬汽車(chē)正式成為港交所智能電動(dòng)車(chē)第一股。同時(shí)，公司也成為了今年首個(gè)在美國(guó)、香港兩地雙重主要上市的中概股。

當(dāng)日開(kāi)盤(pán)后，小鵬汽車(chē)股價(jià)上漲1.82%后回落，午盤(pán)后翻紅。截至港股收盤(pán)，小鵬汽車(chē)股價(jià)平盤(pán)報(bào)收，股價(jià)為165港元/股，市值達(dá)2791億港元。

小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬告訴證券時(shí)報(bào)，對(duì)于新造車(chē)企業(yè)而言，實(shí)現(xiàn)雙重主要上市只是節(jié)奏問(wèn)題，越早越快地在港股上市，對(duì)于公司的融資、人才吸納越有好處。

小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬  圖片來(lái)源：小鵬汽車(chē)官微

在他看來(lái)，當(dāng)前，新造車(chē)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)進(jìn)入“戰(zhàn)國(guó)”時(shí)代，每家公司都在致力于儲(chǔ)備更多的“糧草”，但具體需要多少融資，不同公司的需求是有所不同的。

實(shí)現(xiàn)雙重主要上市  會(huì)持續(xù)關(guān)注A股動(dòng)向

值得關(guān)注的是，小鵬汽車(chē)此次的赴港上市并非第二上市，而是“雙重主要上市”，即分別在紐交所和港交所掛牌，并滿足兩地對(duì)于上市公司的各項(xiàng)監(jiān)管要求。

香港交易所執(zhí)行董事、集團(tuán)行政總裁歐冠升在小鵬汽車(chē)香港上市儀式上表示，小鵬汽車(chē)成功赴港IPO，充分展現(xiàn)了香港資本市場(chǎng)作為金融自由港的特質(zhì)，同時(shí)也體現(xiàn)了近年來(lái)聯(lián)交所市場(chǎng)所做的積極改進(jìn)。這些新的模式改變了聯(lián)交所的DNA，小鵬汽車(chē)是今年首個(gè)具有同股不同權(quán)特征的雙重主要上市，這是聯(lián)交所自2018年推動(dòng)上市改革的又一個(gè)重要的里程碑。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，小鵬汽車(chē)赴港上市，將更加利于公司在多個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行融資，以抓住智能汽車(chē)賽道帶來(lái)的巨大增長(zhǎng)機(jī)遇。尤其是此次小鵬汽車(chē)采取了“雙重主要上市”的方式，可滿足滬港通和深港通的接入條件，也便于A股投資者借助港股通投資。

對(duì)此，小鵬汽車(chē)副董事長(zhǎng)兼總裁顧宏地表示，公司在港股上市后，能更加貼近香港投資者，預(yù)期小鵬汽車(chē)能借助滬港通，更進(jìn)一步接觸內(nèi)地投資者。

“小鵬汽車(chē)非常希望公司的投資者也能是小鵬汽車(chē)的客戶(hù)，公司會(huì)密切關(guān)注A股的動(dòng)態(tài)，未來(lái)，在時(shí)機(jī)成熟的情況下，不排除在A股上市的可能性。”顧宏地稱(chēng)。

獲14.73倍超額認(rèn)購(gòu)  原始股東“力挺”

據(jù)悉，小鵬汽車(chē)的此次發(fā)售包括香港公開(kāi)發(fā)售的425萬(wàn)股新的A類(lèi)普通股及國(guó)際發(fā)售的8075萬(wàn)股新的A類(lèi)普通股，分別占全球發(fā)售中發(fā)售股份總數(shù)的5％及95％，國(guó)際發(fā)售與香港公開(kāi)發(fā)售的最終發(fā)售價(jià)均為每股165港元。

日前，小鵬汽車(chē)公告，公司合共接獲68685份根據(jù)香港公開(kāi)發(fā)售通過(guò)網(wǎng)上白表服務(wù)及通過(guò)中央結(jié)算系統(tǒng)EIPO服務(wù)提出的有效申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)合共6260萬(wàn)股香港發(fā)售股份，相當(dāng)于香港公開(kāi)發(fā)售初步可供認(rèn)購(gòu)香港發(fā)售股份總數(shù)425萬(wàn)股約14.73倍。

除了認(rèn)購(gòu)火爆外，小鵬汽車(chē)的赴港上市也獲得了原始股東的力挺。根據(jù)招股書(shū)信息顯示，小鵬汽車(chē)實(shí)行不同股權(quán)架構(gòu)，包括A類(lèi)、B類(lèi)、C類(lèi)股，其中，A股是一票投票權(quán)，B類(lèi)是10票投票權(quán)，淘寶中國(guó)擁有的C類(lèi)股將轉(zhuǎn)化為A類(lèi)股。上市前，何小鵬持股21.75%為最大股東，淘寶持股11.9%，IDG資本持股4.8%，五源資本持股3.2%，紀(jì)源資本持股2.8%。

其中，紀(jì)源資本作為小鵬的資深投資者，已向公司承諾，在全球發(fā)售完成后至少六個(gè)月期間，紀(jì)源資本保留其在上市時(shí)持有的至少合共50%股權(quán)。

紀(jì)源資本的承諾，在一定程度上側(cè)面反映出小鵬汽車(chē)原始股東對(duì)公司的認(rèn)可。

公開(kāi)資料顯示，小鵬汽車(chē)自2015年成立以來(lái)，先后獲得了阿里巴巴集團(tuán)、小米集團(tuán)、IDG資本、晨興資本、紀(jì)源資本、春華資本、高瓴資本、紅杉中國(guó)等國(guó)內(nèi)外頂級(jí)投資者的支持。

這些投資者對(duì)于智能汽車(chē)的賽道以及小鵬汽車(chē)在這一領(lǐng)域的差異化優(yōu)勢(shì)均非?？春?。不久前，紅杉資本中國(guó)區(qū)創(chuàng)始及管理合伙人沈南鵬就曾表示，他非常看好中國(guó)智能電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)，認(rèn)為其潛力巨大。

機(jī)構(gòu)持續(xù)看好公司前景  募集資金用于新技術(shù)開(kāi)發(fā)

除獲得原始股東和投資者的認(rèn)可，小鵬汽車(chē)的赴港上市也被機(jī)構(gòu)看好。安信國(guó)際分析稱(chēng)，與傳統(tǒng)的汽車(chē)制造商以及部分純電動(dòng)汽車(chē)初創(chuàng)公司相比，小鵬的創(chuàng)新速度以及獨(dú)有的實(shí)力使其汽車(chē)軟件能夠適應(yīng)中國(guó)消費(fèi)者不斷變化的需求和中國(guó)特定的道路狀況，公司質(zhì)地優(yōu)秀，行業(yè)發(fā)展空間巨大。

花旗分析師Jeff Chung認(rèn)為，小鵬在美股和港股實(shí)現(xiàn)雙重主要上市，可進(jìn)一步擴(kuò)大投資者的范圍。考慮到更強(qiáng)勁的銷(xiāo)售前景和不斷提升的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，分析師將小鵬汽車(chē)2021年交付量預(yù)期小幅上調(diào)至7.1萬(wàn)輛，將小鵬汽車(chē)(XPEV.US)的目標(biāo)價(jià)從50.30美元上調(diào)至56.30美元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年6月，小鵬汽車(chē)交付量達(dá)6565輛，同比增長(zhǎng)高達(dá)617%，今年上半年，小鵬汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量達(dá)3.07萬(wàn)輛，是去年同期的5.6倍。

據(jù)了解，小鵬汽車(chē)此次赴港上市的募集資金，將重點(diǎn)用于拓展產(chǎn)品組合，提升生產(chǎn)能力，包括擴(kuò)大產(chǎn)能、升級(jí)生產(chǎn)設(shè)施等。這意味著未來(lái)小鵬汽車(chē)的產(chǎn)能和銷(xiāo)量有望進(jìn)一步爬坡。

值得關(guān)注的是，除了用于拓展產(chǎn)能和加速產(chǎn)品布局外，小鵬汽車(chē)此次的募資還將主要用于以下幾方面，包括開(kāi)發(fā)更先進(jìn)的技術(shù)；通過(guò)提升品牌認(rèn)知度，借助全渠道營(yíng)銷(xiāo)策略獲取客戶(hù)，以及在國(guó)內(nèi)及國(guó)際上增加銷(xiāo)售及服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，來(lái)加速公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)張等。

智能電動(dòng)汽車(chē)板塊競(jìng)爭(zhēng)加速  預(yù)估2025年電動(dòng)車(chē)滲透率超35%

2020年8月，小鵬汽車(chē)登陸紐交所后，股價(jià)一路走高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自上市以來(lái)，小鵬汽車(chē)的股價(jià)累計(jì)漲幅已超190%，最新市值達(dá)2410.58億人民幣。

股價(jià)和市值的增長(zhǎng)，讓小鵬汽車(chē)的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金儲(chǔ)備的均有所好轉(zhuǎn)，這也為其踐行智能化戰(zhàn)略提供了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

根據(jù)小鵬汽車(chē)2021Q1財(cái)報(bào)顯示，截至今年3月31日，小鵬汽車(chē)已擁有現(xiàn)金現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金、短期存款、短期投資和長(zhǎng)期存款為共計(jì)人民幣55.25億美元。

日前，有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，在美股上市的三家新造車(chē)企業(yè)均有赴港上市繼續(xù)融資的計(jì)劃，而今小鵬汽車(chē)顯然已經(jīng)成為了先行者，并進(jìn)一步充?！板X(qián)袋子”。

小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬告訴證券時(shí)報(bào)，對(duì)于在美股上市的新造車(chē)企業(yè)而言，實(shí)現(xiàn)雙重主要上市幾乎是“必然選項(xiàng)”，只是大家的節(jié)奏會(huì)有所區(qū)別。越早越快地在港股上市，對(duì)于公司的融資、人才吸納越有好處。

在他看來(lái)，當(dāng)前，新造車(chē)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)進(jìn)入“戰(zhàn)國(guó)”時(shí)代，每家公司都在致力于儲(chǔ)備更多的“糧草”，但具體需要多少融資，不同公司的需求是有所不同的。

何小鵬預(yù)估，到2025年，電動(dòng)汽車(chē)的市場(chǎng)占有率將達(dá)到35%，在超一線城市將達(dá)到60%。面對(duì)如此之大的市場(chǎng)蛋糕，會(huì)有越來(lái)越多的新造車(chē)企業(yè)朝著這個(gè)賽道涌入。

根據(jù)公安部最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月底，全國(guó)新能源汽車(chē)保有量達(dá)603萬(wàn)輛，占汽車(chē)總量的2.1%。其中，純電動(dòng)汽車(chē)保有量493萬(wàn)輛，占新能源汽車(chē)總量的81.7%。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平分析稱(chēng)，當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正站在新周期的起點(diǎn)上，中國(guó)發(fā)展新能源的戰(zhàn)略具有前瞻性，更具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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