馬斯克曾經(jīng)在 2021 年二季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上表達(dá)了「如無(wú)必要，絕不參會(huì)」的想法，但剛結(jié)束的 2022 年四季度財(cái)報(bào)會(huì)議里，這個(gè)男人又回來(lái)了。這是否意味著，特斯拉今年會(huì)有大動(dòng)作。價(jià)格戰(zhàn)初顯成效

在 2022 年第四季度里，特斯拉把超過(guò) 40.5 萬(wàn)輛汽車(chē)送到了消費(fèi)者手中。將時(shí)間線(xiàn)拉長(zhǎng)至整個(gè) 2022 年，這家汽車(chē)制造商總共交付了 131 萬(wàn)輛汽車(chē)（Model 3/Y 約占 95%），同比增長(zhǎng)40%，產(chǎn)量更是增長(zhǎng)了 47%，達(dá)到了 137 萬(wàn)輛。只是，盡管在交付上有著頗為亮眼的表現(xiàn)，但特斯拉并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)馬斯克設(shè)定「交付量每年增長(zhǎng) 50%」的目標(biāo)，同時(shí)也未能達(dá)到華爾街的預(yù)期。

事實(shí)上，從 2022 年三季度起，特斯拉的產(chǎn)銷(xiāo)平衡就已經(jīng)被打破，該季度的產(chǎn)銷(xiāo)差來(lái)到了 2.2 萬(wàn)輛。來(lái)到 2022 年第四季度，產(chǎn)銷(xiāo)差更是進(jìn)一步擴(kuò)大至 3.4 萬(wàn)輛。

特斯拉 CFO 扎克·基爾科恩（Zachary Kirkhorn）將這一現(xiàn)象歸結(jié)于「在途車(chē)輛數(shù)量增加」，但也有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，特斯拉正面臨需求下降，交付疲軟的局面。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022 年，在我國(guó)銷(xiāo)售的新能源乘用車(chē)中，特斯拉只占了 7.8%，在其之上，是銷(xiāo)量同比大增 208.2% 的比亞迪，所占份額達(dá)到了驚人的 31.7%。

我認(rèn)為特斯拉第一次有了一個(gè)真正的挑戰(zhàn)者，它的名字叫比亞迪。特斯拉前董事會(huì)成員、威斯利集團(tuán)創(chuàng)始人史蒂夫·威斯利（Steve Westly）在接受 CNBC 采 訪(fǎng)時(shí)直言道。而且要注意的是，比亞迪并非一匹孤狼，在它身邊還圍著一圈誕生于中國(guó)本土的品牌。威斯利認(rèn)為，目前的中國(guó)市場(chǎng)中，除了中國(guó)車(chē)企，沒(méi)有任何一家汽車(chē)制造商的增長(zhǎng)速度能夠接近特斯拉，特斯拉這邊，應(yīng)對(duì)方法也十分有限，那就是降價(jià)。以中國(guó)市場(chǎng)為例，繼 10 月底將部分車(chē)型降價(jià) 1.4 萬(wàn)元-3.7 萬(wàn)元后，特斯拉又在 11 月 8 日推出了保險(xiǎn)補(bǔ)貼方案，對(duì)前來(lái)提車(chē)的消費(fèi)者減免部分尾款。好消息是，目前這一舉措對(duì)于毛利的影響，似乎仍未顯現(xiàn)。財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)中，特斯拉證實(shí)，在第四季度交付的汽車(chē)中，約有 51% 是在 12 月交付的，享受了特斯拉當(dāng)時(shí)提供的一些大幅折扣。

盡管如此，特斯拉在第四季度的毛利率只下降了兩個(gè)百分點(diǎn)——從上季度的 27.9% 下降到 25.9%。需要注意的是，由于特斯拉在去年 12 月和今年 1 月提供了更大的價(jià)格優(yōu)惠，因此，降價(jià)對(duì)于毛利的影響可能會(huì)更多地在今年一季度的財(cái)報(bào)中體現(xiàn)。但無(wú)論如何，領(lǐng)先行業(yè)的毛利率，無(wú)疑是馬斯克發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)的有力武器。

馬斯克分享了目前的最新「戰(zhàn)果」，他稱(chēng)特斯拉在今年 1 月份獲得的訂單量是產(chǎn)量的兩倍有余。不過(guò)特斯拉似乎并沒(méi)有持續(xù)打價(jià)格戰(zhàn)的打算。CFO 基爾科恩表示，2023 年特斯拉的平均價(jià)格大概率會(huì)超過(guò)此前分析師預(yù)測(cè)的 4.7 萬(wàn)美元（約合 31.88 萬(wàn)元），毛利率也會(huì)維持在 20% 以上。

此外特斯拉表示，面對(duì)疲軟的全球經(jīng)濟(jì)，成本控制和產(chǎn)能提升仍然是今年的主要課題。在這個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)不確定、高利率、車(chē)輛價(jià)格通縮的時(shí)期，我們尤其在意車(chē)輛的制造成本和效益。同時(shí)，也會(huì)在功能和可靠性上進(jìn)行改進(jìn)。

不為股市的瘋狂所困擾

比起交付量，更讓股東們頭疼的是特斯拉的股價(jià)。2022 年，特斯拉的股價(jià)累計(jì)下跌近七成，縮水超過(guò) 7100 億美元，約合 4.95 萬(wàn)億元人民幣。如果要把這些錢(qián)換成我們熟悉的百元大鈔，它們摞起來(lái)的高度足以突破外氣層，其重量相當(dāng)于 3.2 萬(wàn)輛 Model 3。盡管如此，資本市場(chǎng)對(duì)特斯拉的熱情仍未退卻，去年 12 月，馬斯克曾在內(nèi)部信中敦促員工抓住 2022 年的最后幾天，全力提升交付量：別為股市的瘋狂所困擾，只要我們保持優(yōu)異的表現(xiàn)，市場(chǎng)終將給予肯定。目前來(lái)看，也確實(shí)如此，特斯拉本季度凈利潤(rùn)為 36.9 億美元，或每股 1.07 美元，而去年同期為 23.2 億美元。調(diào)整后每股收益為 1.19 美元，高于華爾街 1.13 美元的預(yù)期。要問(wèn)特斯拉在去年一年的時(shí)間里賺了多少錢(qián)，答案是 126 億美元，約合 855 億元人民幣。華爾街普遍認(rèn)為，特斯拉的營(yíng)收能在 2023 年增長(zhǎng)近 40%，更樂(lè)觀(guān)的分析甚至認(rèn)為特斯拉能取得 50% 的營(yíng)收增長(zhǎng)，而且能持續(xù)多年保持高增長(zhǎng)。在 42 名將特斯拉納入研究范圍的分析師中，有 25 名給予特斯拉「買(mǎi)入」或更高評(píng)級(jí)，12 名給予「持有」評(píng)級(jí)，給予「賣(mài)出」或更低評(píng)級(jí)的分析師僅有 5 名。在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)前收集的股東問(wèn)題里可以發(fā)現(xiàn)，特斯拉的股東們最為關(guān)心的大致有兩件事，一個(gè)是價(jià)格調(diào)整帶來(lái)的影響，另一方面是馬斯克本人給特斯拉帶來(lái)的影響。

根據(jù)英國(guó)市場(chǎng)研究公司 YouGov 的數(shù)據(jù)，在馬斯克接手 Twitter 一個(gè)月后，美國(guó)市場(chǎng)首次出現(xiàn)了特斯拉的負(fù)面看法多于正面看法的情況，這是 YouGov 追蹤特斯拉 6 年以來(lái)從未遇到的。美國(guó)咨詢(xún)公司 Morning Consult 的數(shù)據(jù)則顯示，去年同期，有 38% 的受訪(fǎng)者對(duì)特斯拉持有正面看法，低于年初的 43%。基于此，有超過(guò) 3000 名特斯拉投資者提出了這么一個(gè)問(wèn)題：馬斯克帶來(lái)的品牌損傷無(wú)疑會(huì)影響市場(chǎng)需求，特斯拉是否有品牌好感度方面的調(diào)查，另外準(zhǔn)備如何減輕這樣的品牌損傷？經(jīng)過(guò)一番思索，馬斯克掏出手機(jī)，打開(kāi) Twitter，然后給出了一個(gè)讓人匪夷所思的回答：我目前有 1.27 億粉絲，而且還在快速增長(zhǎng)，這表明我相當(dāng)受歡迎。我可能擁有世界上互動(dòng)最多的 Twitter 賬戶(hù)。馬斯克聲稱(chēng)，他相信 Twitter 是一個(gè)能夠?yàn)樘厮估瓗?lái)市場(chǎng)需求的、不可思議的工具，但他并沒(méi)有直接回答股東們提出的問(wèn)題——沒(méi)人問(wèn)他擁有多少粉絲。讓人摸不著頭腦的是，馬斯克還在特斯拉的財(cái)報(bào)會(huì)議上順帶給 Twitter 打了一波廣告：「我覺(jué)得所有汽車(chē)公司都應(yīng)該來(lái)使用 Twitter?！购冒?，粉絲多的說(shuō)了算。

新廠(chǎng)、新車(chē)、新平臺(tái)

也許是突然醒悟了，特斯拉今年的交付目標(biāo)并沒(méi)有定得太離譜——180 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 35%。看起來(lái)比之前的「每年增長(zhǎng) 50%」合理了很多。

馬斯克進(jìn)一步解釋說(shuō)，實(shí)際上，特斯拉目前的年產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了 200 萬(wàn)輛，但考慮到種種不可抗力，最終還是將目標(biāo)定在了 180 萬(wàn)輛?！缸罱K的交付數(shù)量應(yīng)該會(huì)更接近 200 萬(wàn)輛?！柜R斯克補(bǔ)充道。生產(chǎn)制造方面，特斯拉還公布了一項(xiàng)對(duì) Giga Nevada 的高達(dá) 36 億美元的新投資。大家對(duì)內(nèi)華達(dá)工廠(chǎng)或許會(huì)感到有點(diǎn)陌生，這是特斯拉在 2014 與松下共同建立的電池工廠(chǎng)。迄今為止，該工廠(chǎng)已經(jīng)生產(chǎn)了 70 億個(gè)電池、150 萬(wàn)個(gè)電池組、360 萬(wàn)個(gè)驅(qū)動(dòng)單元，以及 100 萬(wàn)個(gè)儲(chǔ)能模塊。特斯拉計(jì)劃在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，新建一個(gè)占地 400 萬(wàn)平方英尺的制造基地，包括一家 4680 電池工廠(chǎng)，以及首個(gè)大批量生產(chǎn) Semi 電動(dòng)卡車(chē)的工廠(chǎng)。

另一方面，特斯拉表示 Cybertruck 電動(dòng)皮卡將會(huì)在今年晚些時(shí)候開(kāi)始生產(chǎn)。有意思的是，馬斯克透露 HW 4.0 硬件將在 Cybertruck 上進(jìn)行首發(fā)。該車(chē)型的生產(chǎn)工作將由得州工廠(chǎng)負(fù)責(zé)。目前，用于生產(chǎn) Cybertruck 的 9000 噸級(jí) IDRA 壓鑄機(jī)已運(yùn)抵該工廠(chǎng)。幾個(gè)月前，馬斯克向外界透露，特斯拉正在研發(fā)成本更低的新一代平臺(tái)，可將單車(chē)成本壓縮至 Model 3 和 Model Y 的一半。在今天的電話(huà)會(huì)上，馬斯克并沒(méi)有透露有關(guān)該平臺(tái)的更多信息，但他表示，將會(huì)在 3 月份舉辦的特斯拉投資者日中展示該平臺(tái)的細(xì)節(jié)。所以，我們 3 月再見(jiàn)。

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