李斌開(kāi)始割韭菜了？ 

蔚來(lái)提交 IPO 申請(qǐng)，應(yīng)該算是電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域的標(biāo)桿事件。IPO 招股書(shū)一出，關(guān)于蔚來(lái)圈錢(qián)，李斌又開(kāi)始割韭菜了的說(shuō)法一下子就多了。先看幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

蔚來(lái)汽車(chē)在截至2018年6月30日的前六個(gè)月中，總營(yíng)收為695.1萬(wàn)美元（約合人民幣4599.1萬(wàn)元），其中汽車(chē)銷(xiāo)售營(yíng)收671萬(wàn)美元（約合人民幣4439.9萬(wàn)元），其他銷(xiāo)售營(yíng)收24.1萬(wàn)美元（約合人民幣159.2萬(wàn)元）。

截至2018年6月30日的前六個(gè)月中，運(yùn)營(yíng)虧損為5.04575億美元（約合人民幣33.38829億元）。相比之下，上年同期運(yùn)營(yíng)虧損為人民幣19.95616億元。

在2016年和2017年。蔚來(lái)汽車(chē)的凈虧損分別為人民幣25.73254億元和人民幣50.21174億元。在截至2018年6月30日的前六個(gè)月中，蔚來(lái)汽車(chē)凈虧損為5.02565億美元（約合人民幣33.25529億元）。相比之下，上年同期凈虧損為人民幣20.20522億元。

截至2018年7月31日，蔚來(lái)ES8訂單數(shù)超過(guò)1.7萬(wàn)臺(tái)，生產(chǎn)ES8超過(guò)1300臺(tái)，已交付481輛之外，還有超過(guò)1.7萬(wàn)輛預(yù)訂尚未交付，其中約有1.2萬(wàn)輛已交了5000元人民幣訂金；（1.2 萬(wàn)的用戶(hù)是交了 5000 元的意向金，可退。）

截至2018年5月31日、6月30日和7月31日，蔚來(lái)分別對(duì)1，401輛、3，186輛和4，989輛 ES8 進(jìn)行未履行保留，這些預(yù)訂用戶(hù)已經(jīng)支付了不可退還的押金；（有4989輛 ES8 已經(jīng)簽署了購(gòu)車(chē)協(xié)議，但并不代表，這小5千輛車(chē)全部交齊了4.5萬(wàn)元的大定金）

截至2018年3月31日，蔚來(lái)在全球范圍內(nèi)的專(zhuān)利為2732項(xiàng)。

截至2018年7月31日，已有7家蔚來(lái)中心投入運(yùn)營(yíng)，53家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)投入運(yùn)營(yíng)。預(yù)計(jì)到年底，將有60-80家換電站投入使用，400-500充電車(chē)投入使用。

數(shù)據(jù)完整描述了蔚來(lái)的現(xiàn)狀：交付剛起步，缺錢(qián)，剩余現(xiàn)金不足，無(wú)論是之前的資本要求還是實(shí)際情況都需要靠 IPO 來(lái)推動(dòng)交付，ES8 現(xiàn)在看上去賣(mài)得還不夠好，但后續(xù)有意向的訂單也不算少。

都說(shuō) IPO 在圈錢(qián)，但能不能圈到錢(qián)，投資人們并不是看短期的盈利狀況，而是關(guān)心盈利周期、盈虧平衡點(diǎn)、投資回報(bào)率等等問(wèn)題。

蔚來(lái)在招股書(shū)中給自己的的目標(biāo)定位是最好的國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車(chē)，與豪華品牌的產(chǎn)品對(duì)標(biāo)，也比較清楚的給出了自己的優(yōu)勢(shì)：雖然看上去虧，但蔚來(lái)已經(jīng)是有相當(dāng)完整的從品牌到產(chǎn)品再到服務(wù)的生態(tài)布局。

IPO 的募資會(huì)被用在：用于研究和開(kāi)發(fā)產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)，銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)以及包括 NIO Houses 在內(nèi)的銷(xiāo)售渠道的開(kāi)發(fā)，生產(chǎn)設(shè)施開(kāi)發(fā)和供應(yīng)鏈的推出，一般企業(yè)用途和營(yíng)運(yùn)資金。

這么來(lái)看，蔚來(lái)顯然是要比特斯拉更燒錢(qián)的，既要解決生產(chǎn)，還要繼續(xù)拓展渠道，保障服務(wù)模式，為后續(xù)可能獲得更多訂單的新車(chē)型做產(chǎn)能和服務(wù)上的鋪墊。但要單純?yōu)榱烁罹虏?，蔚?lái)給自己規(guī)劃的路徑顯然有點(diǎn)太長(zhǎng)了。蔚來(lái)一直說(shuō) IPO 是水到渠成的事情，而從目前蔚來(lái)給出的足夠清晰的未來(lái)方向看，IPO 確實(shí)只是獲得資本支持的一種方法，并不會(huì)影響到蔚來(lái)原本做用戶(hù)導(dǎo)向公司的愿景。

對(duì)品牌的高投入是傳統(tǒng)豪華車(chē)營(yíng)銷(xiāo)的固定套路，畢竟造車(chē)這事兒如果一開(kāi)始不把品牌定高，后續(xù)想提升就沒(méi)機(jī)會(huì)了，做 app 在互聯(lián)網(wǎng)圈已經(jīng)是個(gè)純燒錢(qián)且難收益的事情，在造車(chē)圈更是看上去意義不大，但蔚來(lái)把服務(wù)全部轉(zhuǎn)移到 app  上，并且引入積分鼓勵(lì)機(jī)制，就是為了做用戶(hù)社群和車(chē)主粉絲的二次傳播，招股書(shū)中也體現(xiàn)了，蔚來(lái)的 app 現(xiàn)在有 50 萬(wàn)的注冊(cè)用戶(hù)，在這樣一個(gè)純粹與蔚來(lái)品牌相關(guān)的 app 中，單純?yōu)檗斗e分羊毛的用戶(hù)必然不會(huì)太多，這就意味著大量的注冊(cè)用戶(hù)在未來(lái)都有可能轉(zhuǎn)化為直接的銷(xiāo)量。ES8 看上去預(yù)定和訂單都不算多，但年底的 ES6，才是蔚來(lái)真正關(guān)鍵的銷(xiāo)量保障。

ES8 在這樣的訂單水平下還在做產(chǎn)能爬坡，定位略低銷(xiāo)量前景更好的后續(xù)車(chē)型對(duì)產(chǎn)能的需求則更多，蔚來(lái)也在招股書(shū)中表示自家工廠預(yù)計(jì)在 2020 年投入使用，也有望能夠獲得新能源資質(zhì)。

從品牌到產(chǎn)品到用戶(hù)再到交付和服務(wù)，蔚來(lái)的整個(gè)布局絕對(duì)算得上是目前國(guó)內(nèi)新造車(chē)實(shí)力中，最完善也最完整的一個(gè)。但 IPO 就意味著接下來(lái)的每一步都要足夠公開(kāi)，蔚來(lái)要想存活，已經(jīng)沒(méi)有退路，這種勇氣還是值得佩服的。

但另一方面，產(chǎn)品上市 10 年，年銷(xiāo)量 10 萬(wàn)的特斯拉都沒(méi)有解決盈利問(wèn)題，被美國(guó)股市折騰得想回到私有化，蔚來(lái)接下來(lái)的路，同樣艱難。

祝蔚來(lái)和李斌接下來(lái)好運(yùn)。 

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