沒有了第三方的阻礙，結(jié)果預(yù)計很快就會出爐

10月30日，據(jù)路透社報道，消息人士透露，菲亞特克萊斯勒（FCA）和標(biāo)致雪鐵龍（PSA）正就合并事宜進(jìn)行談判，PSA集團(tuán)監(jiān)事會定于周三開會討論此項事宜。若達(dá)成協(xié)議，將締造一家價值500億美元的新汽車制造商。

據(jù)悉，合并將以換股方式進(jìn)行，合并后的公司由PSA首席執(zhí)行官唐唯實（Carlos Tavares）負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)管理，而FCA實際控制人約翰·埃爾坎(John Elkann)將出任董事長。

談判消息傳出后，在美國上市的FCA股價大幅上漲，收盤漲幅超過7.5%。今年以來，PSA集團(tuán)股價上漲38%，而FCA僅上漲1%。從市值上看，PSA的市值達(dá)到236億歐元，相當(dāng)于262億美元，而FCA的市值約為220億美元。

FCA和PSA去年銷量分別為4840664輛和4125683輛，位列全球汽車集團(tuán)銷量第八、第九名。合并后的銷量為8966347輛，在大眾、豐田、雷諾日產(chǎn)之后位居全球第四。

多年來，F(xiàn)CA一直在尋找合并伙伴。這應(yīng)該算是FCA已故首席執(zhí)行官塞爾吉奧·馬爾喬內(nèi)（Sergio Marchionne）遺留下來的傳統(tǒng)。

實現(xiàn)汽車業(yè)的整合是馬爾喬內(nèi)多年來的夙愿，這家公司也一直在努力嘗試。2015年，馬爾喬內(nèi)試圖向通用汽車拋出橄欖枝，但未能成功。今年早些時候，F(xiàn)CA曾提出與法國汽車制造商雷諾合并，但也以失敗告終。

2009年，在馬爾喬內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)下的菲亞特收購了破產(chǎn)的美國汽車制造商克萊斯勒，由此菲亞特克萊斯勒擁有了全球汽車行業(yè)最賺錢的SUV品牌之一Jeep，以及同樣賺錢的皮卡和商用車品牌Ram。這也彌補了無法在北美市場立足的標(biāo)致品牌的缺失。

其實，今年早些時候，在FCA提出以350億美元與雷諾合并之前，該公司就曾與PSA討論過合并事宜。后來，因FCA認(rèn)為與雷諾合并比PSA更有優(yōu)勢而中斷。

然而，F(xiàn)CA對雷諾的要約進(jìn)展并不順利，因為雷諾的聯(lián)盟伙伴日產(chǎn)對此表示反對，以及法國政府的干預(yù)，今年6月，F(xiàn)CA董事長約翰·埃爾坎宣告終止與雷諾的談判，合并計劃告吹。

此后，F(xiàn)CA首席執(zhí)行官麥明愷（Mike Manley）向外界表示，對未來的合作仍敞開大門。不過他也強(qiáng)調(diào)，盡管開發(fā)電動汽車的成本不斷上升，但這家意大利-美國汽車制造商可以單干，而且會遵守歐洲、美國和中國市場更加嚴(yán)格的排放規(guī)定。

但實際情況是，因為排放問題，F(xiàn)CA的搖錢樹Jeep和Ram都面臨不小的挑戰(zhàn)，該公司在意大利的業(yè)務(wù)也是舉步維艱。FCA在家鄉(xiāng)都靈的Mirafiori組裝廠只啟用了不到50%的產(chǎn)能，數(shù)千名工人處于臨時失業(yè)狀態(tài)。FCA在意大利有5.8萬名員工，因政府長期以來一直拒絕大型雇主大規(guī)模裁員，冗余的人工也對這家汽車制造商造車了不小的負(fù)擔(dān)。

在清潔的汽車技術(shù)方面，F(xiàn)CA的投資壓力越來越大。根據(jù)該公司本月早些時候披露的消息，因未達(dá)到美國燃油效率標(biāo)準(zhǔn)而面臨7900萬美元的罰款。FCA不得不向特斯拉購買積分，以滿足排放標(biāo)準(zhǔn)的要求。

再來看PSA。在9月的法蘭克福車展上，唐唯實否認(rèn)了與FCA合并的想法，以“我們不需要合并”做了回應(yīng)。但事實上，PSA在唐唯實的帶領(lǐng)下也在積極擴(kuò)張。2017年，PSA以26億美元從通用汽車手中收購了德國汽車品牌歐寶。而PSA與FCA也已經(jīng)在商用車領(lǐng)域建立了合作伙伴關(guān)系。

杰富瑞（Jefferies）汽車業(yè)分析師菲利普·霍喬斯（Philippe Houchois）表示：“FCA需要在歐洲擴(kuò)大規(guī)模，而PSA在美國沒有業(yè)務(wù)，F(xiàn)CA則在美國占有不小的市場份額?！憋@然兩者可以實現(xiàn)很好的互補。另外，“PSA還可以幫助FCA解決碳排放的技術(shù)問題?！?/p>

Evercore分析師阿恩特·埃林霍斯特（Arndt Ellinghorst）在一份報告中稱，F(xiàn)CA和PSA的合并“應(yīng)該會使行業(yè)資本配置更加合理，而此次合并比FCA與雷諾的合并更有意義”。

圖片來源：Reuters

如果兩家汽車制造商的合并達(dá)成，那么我們可以設(shè)想，他們可能會在發(fā)動機(jī)和汽車架構(gòu)上實現(xiàn)共享，從而減少資本支出，騰出的資金可投資于歐洲、中國和全球其他市場所需的電動汽車和減排技術(shù)。

不過，合并的推進(jìn)可能并不容易。即使兩家公司能成功克服政治、財務(wù)和管理方面的重重障礙，新公司也仍將面臨巨大的挑戰(zhàn)。目前，全世界的汽車制造商都面臨著全球整體需求放緩的前景，與此同時，科技領(lǐng)域也正在經(jīng)歷一個世紀(jì)以來最劇烈的變化。

不能忽視的是，法國政府在PSA占有12%的股份，如何讓這個股東滿意也是不得不考慮的問題。當(dāng)然，據(jù)分析師霍喬斯稱，這回法國政府“可能不會像對FCA與雷諾合并那樣構(gòu)成障礙”，因為FCA這次的合并對象不涉及第三方。（本文根據(jù)Reuters和FT相關(guān)文章編譯，圖片來自Reuters）

返回第一電動網(wǎng)首頁 >