在4月26日晚間，動(dòng)力電池巨擘——寧德時(shí)代發(fā)布了2019年第一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，該公司在第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入99.82億元，與去年同期相比增長 168.93%;歸屬于上市公司股東的凈利潤 10.47億元，與去年同期相比增長了153.35%;可以說取得了巨大成功，而在當(dāng)今新能源行業(yè)競爭不斷加劇的當(dāng)下，寧德時(shí)代為何可以做到一枝獨(dú)秀呢？

與車企深度綁定，業(yè)務(wù)量飆升勢(shì)頭明顯

2018年，寧德時(shí)代以23.4GWh的裝機(jī)電量占據(jù)市場41%的份額，客戶包括了上汽、吉利、宇通、北汽、廣汽、長安、 東風(fēng)、金龍和江鈴，以及蔚來、威馬、小鵬等新能源整車企業(yè)。強(qiáng)勁的市場占有率，讓寧德時(shí)代盡享新能源汽車市場攀升的紅利。

根據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2018年前5大合作車企為宇通客車、北汽新能源、吉利汽車、上汽乘用車和奇瑞汽車，裝機(jī)量均超過1.5GWh。從重合度來看，與吉利汽車、上汽集團(tuán)的深度綁定，已經(jīng)開始發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。隨著其他合資車企新能源車型的相繼發(fā)力，寧德時(shí)代的出貨增長勢(shì)頭有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

海外業(yè)務(wù)方面，寧德時(shí)代已經(jīng)獲得寶馬、戴姆勒、現(xiàn)代、捷豹路虎、標(biāo)致雪鐵龍、大眾和沃爾沃等國際車企的多個(gè)重要項(xiàng)目定點(diǎn)。隨著未來幾年與其量產(chǎn)車型的配套，公司的角色也將從海外客戶的中國項(xiàng)目首選供應(yīng)商向全球戰(zhàn)略合作伙伴演變。值得一提的是，在2018年工信部公布的3800余款推薦目錄車型中，寧德時(shí)代電池配套車型超1100款，占比約29%，配套數(shù)量位居榜首。

據(jù)悉，寧德時(shí)代目前已在寧德、青海、溧陽建有生產(chǎn)基地，并持續(xù)推進(jìn)與上汽、東風(fēng)、廣汽、吉利、一汽等重要車企客戶的合資合作。下一步，寧德時(shí)代將圍繞主營業(yè)務(wù)動(dòng)力電池系統(tǒng)和儲(chǔ)能系統(tǒng)與主要戰(zhàn)略客戶開展深度合作，同時(shí)開始籌劃在德國建設(shè)首個(gè)海外生產(chǎn)基地。

儲(chǔ)能領(lǐng)域布局初顯成效，深化電池材料布局，現(xiàn)金流充沛健康。

除了動(dòng)力電池領(lǐng)域的高歌猛進(jìn)之外，2018年，寧德時(shí)代的儲(chǔ)能系統(tǒng)板塊營收1.89億元，雖然占營收總比僅0.64%，但實(shí)現(xiàn)同比增長達(dá)1052%。這也說明，寧德時(shí)代在儲(chǔ)能領(lǐng)域的布局已經(jīng)初顯成效。

今年1月，寧德時(shí)代與星云股份設(shè)立合資公司，瞄準(zhǔn)風(fēng)光儲(chǔ)充側(cè)一體化智能電站、家庭智能后備電源系統(tǒng)等。4月，與科士達(dá)合作設(shè)立儲(chǔ)能合資公司，主要開發(fā)、生產(chǎn)及銷售儲(chǔ)能系統(tǒng)PCS、特殊儲(chǔ)能PACK、充電樁及“光儲(chǔ)充”一體化相關(guān)產(chǎn)品。

據(jù)寧德時(shí)代內(nèi)部人員之處，該公司預(yù)計(jì)通過儲(chǔ)能領(lǐng)域的布局，可以在2020年后，將一度電綜合存儲(chǔ)成本降至0.25元，這就意味著儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)⒖梢詫?shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化的能力。

而邦普集團(tuán)作為寧德時(shí)代深化鋰電池材料的核心陣地，主要以生產(chǎn)鋰離子電池材料三元前驅(qū)體(鎳鈷錳氫氧化物)、三元正極材料等為主要營業(yè)范圍。2018年，該公司貢獻(xiàn)營收46.65億元，貢獻(xiàn)凈利潤5.39億元。報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代針對(duì)邦普集團(tuán)的項(xiàng)目投入金額約5.2億元，占當(dāng)期投資金額11.45%。同時(shí)，公司還擬通過邦普循環(huán)與格林美、青山集團(tuán)等公司合作在印尼設(shè)立濕法鎳冶煉廠，以加強(qiáng)在鋰電池材料領(lǐng)域的布局。

此外，由于18年新能源汽車市場需求旺盛，帶動(dòng)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的快速增長，該公司的貨款回籠資金，有了大幅增加，并且由于多數(shù)客戶正在積極備貨，多以預(yù)收貨款也有了快速的回流。與一眾資金鏈緊張的動(dòng)力電池上市公司相比，寧德時(shí)代單單在2018年的經(jīng)營活動(dòng)，就產(chǎn)生現(xiàn)金流金額達(dá)113.16億元，同比增長362%?，F(xiàn)金流充沛而又健康。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，寧德時(shí)代未來將面臨哪些問題？

盡管目前寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的大幅增長，但由于新能源領(lǐng)域的不確定性。未來，寧德時(shí)代也將面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

首先，寧德時(shí)代將會(huì)受到新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策變化的影響 、受益于國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)。從 2009 年國家開始新能源汽車推廣試點(diǎn)以來，我國一直推行新能源汽車補(bǔ)貼政策，但隨著新能源汽車市場的發(fā)展，補(bǔ)貼政策也將逐步退出。如果相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，車企不斷壓縮動(dòng)力電池利潤，使得產(chǎn)品售價(jià)及原材料采購價(jià)格發(fā)生不利變化，寧德時(shí)代毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，動(dòng)力電池作為新能源汽車核心部件之一，不斷吸引新進(jìn)入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時(shí)現(xiàn)有動(dòng)力電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場競爭日益激烈，客戶需求的不斷提高。寧德時(shí)代未來業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

最主要的是，目前鋰離子動(dòng)力電池行業(yè)，乃至整個(gè)新能源汽車領(lǐng)域的技術(shù)更新速度較快，且發(fā)展方向具有一定不確定性。寧德時(shí)代如果不能始終保持技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先并持續(xù)進(jìn)步，市場競爭力和盈利能力可能會(huì)受到影響。

小編：“我們不是黑馬，我們是厚積薄發(fā)?！碑?dāng)被問及為何能成為黑馬時(shí)，寧德時(shí)代董事長曾毓群，就是這樣回應(yīng)的。寧德時(shí)代的成功，不單單是依仗著中國新能源市場的地利人和，更是與其持續(xù)重視研發(fā)投入，走“技術(shù)流”的企業(yè)規(guī)劃路線有著直接關(guān)系。不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、改進(jìn)工藝和材料，提升和改善相關(guān)產(chǎn)品性能，從而減少政策變動(dòng)對(duì)動(dòng)力電池產(chǎn)品銷售的影響。那么，寧德時(shí)代必然可以成為新能源汽車大潮中的實(shí)力王者。

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