近日，有零部件供應(yīng)商知情人向汽車(chē)公社透露，北汽新能源可能有投資者，而這個(gè)收購(gòu)者就是李一男創(chuàng)立的小牛電動(dòng)車(chē)。

知情人稱(chēng)，小牛在美上市后也想進(jìn)入新能源汽車(chē)領(lǐng)域，目前需要切入點(diǎn)，北汽新能源現(xiàn)在業(yè)績(jī)不好，所以小牛想以此作為切入點(diǎn)。

不過(guò)這個(gè)消息被北汽新能源否則，對(duì)方澄清稱(chēng)，小牛電動(dòng)是收購(gòu)的其常州工廠而非公司。不過(guò)關(guān)于這一消息透露出的或許是，小牛電動(dòng)再次跨界創(chuàng)業(yè)造新能源車(chē)的一個(gè)野心。

此次小牛電動(dòng)收購(gòu)的北汽新能源常州產(chǎn)業(yè)基地總投資近百億元，一期項(xiàng)目已建成年產(chǎn)5萬(wàn)輛新能源汽車(chē)的產(chǎn)能，后續(xù)規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)能30萬(wàn)輛?；嘏渲昧松祷濉MS、環(huán)形滑板、塑料板鏈組合的總裝輸送系統(tǒng)等一系列行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)的工裝設(shè)備自動(dòng)化、智能化水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，工藝水平對(duì)標(biāo)國(guó)際豪車(chē)品牌，制造工藝及整個(gè)廠區(qū)設(shè)計(jì)充分考慮了節(jié)能環(huán)保。

小牛電動(dòng)在兩輪電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)中的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，主打高端市場(chǎng)，深受年輕人喜愛(ài)。數(shù)據(jù)顯示，2020年小牛電動(dòng)在全球售出60萬(wàn)輛兩輪電動(dòng)車(chē)，較2019年增長(zhǎng)約為43%，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貢獻(xiàn)銷(xiāo)量約95%。

一直以來(lái)，小牛電動(dòng)用戶(hù)都可以借助APP進(jìn)行車(chē)輛的查看和管理，如今，通過(guò)車(chē)輛智能化、云端數(shù)據(jù)整合、移動(dòng)服務(wù)創(chuàng)新，小牛電動(dòng)成為loT時(shí)代的城市出行終端。

小牛自創(chuàng)立初就明確表示自己不僅僅是兩輪電動(dòng)車(chē)企業(yè)，而是智能城市出行解決方案提供商，公司一直致力于打造城市出行領(lǐng)域的第一家Lifestyle品牌公司。這種通過(guò)Lifestyle的逐步滲透使品牌更具成長(zhǎng)潛力、用戶(hù)粘性更強(qiáng)的企業(yè)，在兩輪電動(dòng)車(chē)企業(yè)的文化中很少見(jiàn)。

在兩輪電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，小牛電動(dòng)成為一種現(xiàn)象級(jí)崛起。相比小牛汽車(chē)，一手創(chuàng)辦小牛汽車(chē)的李一男比其更早就擁有了光環(huán)。這位在華為兩進(jìn)兩出，并在百度、中國(guó)移動(dòng)、金沙江創(chuàng)投等知名企業(yè)和機(jī)構(gòu)任職重要崗位的傳奇人物，很早就有了“天才少年”、“IT奇才”的美名。

由他創(chuàng)辦的港灣網(wǎng)絡(luò)，被華為17億元收購(gòu)；一手創(chuàng)辦的小牛電動(dòng)僅用四年時(shí)間，便登陸納斯達(dá)克，如今市值31.72億美元（折合人民幣206.43億元）。

另外，值得稱(chēng)道的是小牛電動(dòng)在成本控制上做得比較成功，去年第四季度單車(chē)成本從2019 年第四季度的3,726元下降10.3%至3,343元。不過(guò)盡管如此，毛利率還是從2019年的26.1%下降到了25.2%。財(cái)報(bào)里給出的解釋是由于銷(xiāo)量上升之后給經(jīng)銷(xiāo)商返點(diǎn)需要更多資金，產(chǎn)品組合的變化也在短期內(nèi)影響了利潤(rùn)率。

這樣的利潤(rùn)率水平與汽車(chē)制造商相比依舊算得上不錯(cuò)。比如造車(chē)新勢(shì)力中，理想的17%已經(jīng)領(lǐng)跑，特斯拉在創(chuàng)業(yè)之后很多年才提升到24%左右。

了解企業(yè)和人物基本面后，要審查此我們獲取的此信息，首先的邏輯就是小牛兩輪電動(dòng)，此前確實(shí)有意向要造四輪電動(dòng)車(chē)嗎？

月初，小牛汽車(chē)幾張名為NIU 4 fun的效果圖傳遍全網(wǎng)。這臺(tái)車(chē)和本田的Honda-e頗有幾分神似，從效果圖來(lái)看頗有點(diǎn)官方出品的意思，不過(guò)細(xì)究之后可以發(fā)現(xiàn)是出普象網(wǎng)自個(gè)人設(shè)計(jì)師的之手。而后，很快小牛電動(dòng)首席執(zhí)行官李彥否認(rèn)要造車(chē)。他表示，小牛電動(dòng)暫時(shí)沒(méi)有造車(chē)計(jì)劃，“我們專(zhuān)注于市內(nèi)出行。”

那么事情到否認(rèn)這里就結(jié)束了嗎？首先從李彥的措辭“暫時(shí)沒(méi)有造車(chē)計(jì)劃”就有點(diǎn)令人玩味的意思，如果是暫時(shí)那未來(lái)或許可就說(shuō)不好了。

早在2020年初的CES展上，小牛電動(dòng)就發(fā)布了兩款新品：首款5G跨騎電動(dòng)摩托車(chē)RQi和首款自動(dòng)駕駛三輪電動(dòng)摩托車(chē)TQi。就在去年底，又有消息曝光，李一男新創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)正在研發(fā)增程式電動(dòng)車(chē)，首款車(chē)型可能是預(yù)計(jì)售價(jià)20萬(wàn)元左右的一款SUV。

另有一個(gè)信息是，常州武進(jìn)區(qū)人民政府官網(wǎng)上一則消息顯示稱(chēng)，12月3日，江蘇牛創(chuàng)新能源科技有限公司完成注冊(cè)登記，注冊(cè)資本5000萬(wàn)美元，標(biāo)志著小牛電動(dòng)新能源汽車(chē)項(xiàng)目正式落戶(hù)武進(jìn)，該公司為臺(tái)港澳法人獨(dú)資的外資企業(yè)。

據(jù)悉，小牛電動(dòng)新能源汽車(chē)項(xiàng)目于2018年在小牛電動(dòng)孵化，在項(xiàng)目運(yùn)作與人才融合下，建立獨(dú)立運(yùn)作公司“牛創(chuàng)科技”。該項(xiàng)目有員工155人，外協(xié)規(guī)模已超350人，包括骨干研發(fā)、工業(yè)設(shè)計(jì)、車(chē)機(jī)交互團(tuán)隊(duì)、自動(dòng)駕駛、品牌營(yíng)銷(xiāo)等，團(tuán)隊(duì)成員來(lái)自歐美、日韓以及國(guó)內(nèi)各大汽車(chē)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。 種種信息看來(lái)，小牛大有野心。

先來(lái)看看小牛的財(cái)報(bào)，2020年小牛電動(dòng)收入人民幣24.443億元，同比增長(zhǎng)17.7%，電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量大漲42.8%。與主流汽車(chē)公司相比，規(guī)模不算大，不過(guò)還處于快速增長(zhǎng)階段。

凈利潤(rùn)表現(xiàn)有所下滑，同比從2019年的1.901億元下跌至2020年的1.687億元，跌幅達(dá)到11.3%。凈利潤(rùn)率也并不高，僅為6.9%，低于2019年的9.2%。如果用非GAAP會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，則調(diào)整后凈利潤(rùn)基本持平，2020年為2.083億元，不過(guò)凈利潤(rùn)依舊從10.1%減至8.5%。

在開(kāi)支方面，小牛電動(dòng)去年的研發(fā)開(kāi)支為1.05億元，同比增幅高達(dá)56.8%，占營(yíng)收比例為4.3%，這一數(shù)據(jù)在2019年第四季度是3.2%。不過(guò)由于整體規(guī)模較小，研發(fā)開(kāi)支剛跨入億元級(jí)別。

截至2020年12月31日，小牛電動(dòng)持有現(xiàn)金流、等價(jià)物、定期存款和短期投資總計(jì)11.031億元。其中，一定時(shí)間內(nèi)不能隨意使用的限制現(xiàn)金達(dá)到了1.685億元，短期銀行借款為1.8億元。再考慮到持續(xù)的研發(fā)制造成本投入，這就意味著，小牛可動(dòng)用的資金總量非常有限。

而全力以赴才能拿出三五億元，造車(chē)的夢(mèng)想困難非常大。

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