就在近日，國(guó)元證券發(fā)布了《2025年汽車(chē)行業(yè)投資策略：守成與創(chuàng)新，開(kāi)啟發(fā)展新階段》的報(bào)告，里面提到了一個(gè)重點(diǎn)：傳統(tǒng)燃油車(chē)第一曲線(xiàn)的轉(zhuǎn)型仍在推進(jìn)，關(guān)注低估值國(guó)央企。

詳細(xì)來(lái)看就是偏傳統(tǒng)的、仍以第一曲線(xiàn)為主的部分企業(yè)仍有發(fā)展壯大機(jī)會(huì)。尤其當(dāng)前產(chǎn)業(yè)合作及產(chǎn)業(yè)并購(gòu)得到鼓勵(lì)，并不斷賦能實(shí)體的背景下，建議關(guān)注低估值國(guó)央企轉(zhuǎn)型發(fā)展，以及并購(gòu)和合作發(fā)展，實(shí)現(xiàn)估值提升的機(jī)會(huì)。

在當(dāng)前的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局中，傳統(tǒng)企業(yè)與創(chuàng)新型車(chē)企的交融與碰撞已成為行業(yè)發(fā)展的新常態(tài)。此前在高合汽車(chē)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，市場(chǎng)上就流傳了長(zhǎng)安汽車(chē)頻頻接觸高合汽車(chē)的信息。但最終的結(jié)局大家也清楚，雙方并沒(méi)有產(chǎn)生任何反應(yīng)。

而如今又一家造車(chē)新勢(shì)力陷入了麻煩之中，它就是哪吒汽車(chē)。作為初代的造車(chē)新勢(shì)力，哪吒汽車(chē)，也曾是新能源汽車(chē)領(lǐng)域的一匹黑馬，憑借其前衛(wèi)的設(shè)計(jì)理念和智能化的駕駛體驗(yàn)，在市場(chǎng)上贏得了一席之地。

不過(guò)，哪吒汽車(chē)當(dāng)前的處境可以說(shuō)是喜憂(yōu)參半，面臨著不少挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，哪吒汽車(chē)的銷(xiāo)量出現(xiàn)了下滑。同時(shí)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，特斯拉、比亞迪等強(qiáng)勁對(duì)手的存在，使得哪吒汽車(chē)在市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪中面臨不小的困難。此外，公司內(nèi)部也存在一些問(wèn)題，如拖欠費(fèi)用、員工工資等負(fù)面新聞不時(shí)傳出，對(duì)公司的形象和士氣造成了一定的影響。

然而，哪吒汽車(chē)也并非沒(méi)有亮點(diǎn)。在出口市場(chǎng)方面，哪吒汽車(chē)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車(chē)的出口銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)顯著，位列新勢(shì)力車(chē)企出口量前列。這一成績(jī)表明，哪吒汽車(chē)的產(chǎn)品在海外市場(chǎng)上具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

而假設(shè)某具有深厚實(shí)力的國(guó)企決定收購(gòu)哪吒汽車(chē)，會(huì)有什么樣的連鎖反應(yīng)呢？

首先，哪吒汽車(chē)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的技術(shù)積累和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，將為國(guó)企帶來(lái)寶貴的資產(chǎn)和新的發(fā)展動(dòng)力。國(guó)企的雄厚資金和資源，結(jié)合哪吒汽車(chē)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)敏銳度，有望共同打造出一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)力的新能源汽車(chē)品牌。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，?guó)企將能夠借助哪吒汽車(chē)已有的產(chǎn)品線(xiàn)和技術(shù)平臺(tái)，快速切入新能源汽車(chē)市場(chǎng)，縮短研發(fā)周期，降低市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，哪吒汽車(chē)在智能駕駛、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)，也將為國(guó)企的傳統(tǒng)車(chē)型注入新的科技元素，提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，這次收購(gòu)還可能帶來(lái)更深層次的整合。國(guó)企在供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)制造等方面的優(yōu)勢(shì)，可以與哪吒汽車(chē)在研發(fā)設(shè)計(jì)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面的長(zhǎng)處形成互補(bǔ)。這種全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，將有助于提升整體運(yùn)營(yíng)效率，降低成本，從而為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)、更實(shí)惠的產(chǎn)品和服務(wù)。

在品牌和市場(chǎng)推廣方面，國(guó)企可以借助哪吒汽車(chē)在互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)、用戶(hù)體驗(yàn)等方面的創(chuàng)新實(shí)踐，進(jìn)一步提升自身品牌的年輕化和時(shí)尚感。而哪吒汽車(chē)也將受益于國(guó)企的強(qiáng)大品牌影響力和廣泛的銷(xiāo)售渠道，快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升品牌知名度。

此外，收購(gòu)哪吒汽車(chē)還將為國(guó)企帶來(lái)巨大的估值提升空間。隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大和消費(fèi)者對(duì)智能駕駛等高科技功能的追求，哪吒汽車(chē)的市場(chǎng)價(jià)值有望持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)企通過(guò)并購(gòu)和合作發(fā)展，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化和轉(zhuǎn)型升級(jí)，還將在資本市場(chǎng)上獲得更多投資者的關(guān)注和認(rèn)可。

當(dāng)然，收購(gòu)哪吒汽車(chē)也并非沒(méi)有挑戰(zhàn)。雙方在企業(yè)文化、管理理念等方面可能存在差異，需要一定的時(shí)間和努力進(jìn)行融合和磨合。同時(shí)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，國(guó)企需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化運(yùn)營(yíng)策略，以確保在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

更為深遠(yuǎn)的是，這一收購(gòu)案可能成為中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)縮影。它預(yù)示著傳統(tǒng)車(chē)企與新興車(chē)企之間的融合與合作將成為未來(lái)發(fā)展的重要趨勢(shì)。通過(guò)資源整合、技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展等方面的共同努力，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)有望在全球市場(chǎng)上取得更加顯著的成就和影響力。

實(shí)際上，對(duì)于國(guó)企來(lái)說(shuō)，在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量遇到瓶頸時(shí)，如果能夠利用好哪吒汽車(chē)在出口方面的優(yōu)勢(shì)，則有利于打開(kāi)全球市場(chǎng)。

就如前文所述，盡管面臨諸多困境，但哪吒汽車(chē)在出口市場(chǎng)方面卻表現(xiàn)出一定的增長(zhǎng)勢(shì)頭。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年哪吒汽車(chē)的出口銷(xiāo)量達(dá)到17687臺(tái)，同比增長(zhǎng)154%，位列新勢(shì)力車(chē)企出口量第一。這表明哪吒汽車(chē)在海外市場(chǎng)具有一定的潛力和競(jìng)爭(zhēng)力。

日本汽車(chē)業(yè)的歷史經(jīng)驗(yàn)為我們揭示了一個(gè)深刻的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)象：全球基地銷(xiāo)量能夠超越國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量與直接出口的總和。這不僅彰顯了日本汽車(chē)品牌的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，更體現(xiàn)了全球化戰(zhàn)略布局的深遠(yuǎn)影響。如今，當(dāng)我們審視中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)時(shí)，不難發(fā)現(xiàn)類(lèi)似的趨勢(shì)正在悄然形成。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)換新擴(kuò)容與產(chǎn)業(yè)全球化雙重動(dòng)力的推動(dòng)下，中國(guó)品牌汽車(chē)的全球產(chǎn)銷(xiāo)將迎來(lái)前所未有的提升空間。這一提升空間的打開(kāi)，并非偶然。它是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)多年來(lái)技術(shù)積累、品牌塑造和市場(chǎng)拓展的必然結(jié)果。

從最初的模仿與跟隨，到如今的自主創(chuàng)新與國(guó)際并跑，中國(guó)品牌汽車(chē)已經(jīng)完成了從量變到質(zhì)變的飛躍。特別是在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，中國(guó)品牌的崛起更是勢(shì)不可擋，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，更在國(guó)際市場(chǎng)上展現(xiàn)出了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。

就像國(guó)元證券所說(shuō)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的多元化格局和產(chǎn)業(yè)政策的積極引導(dǎo)，都將為市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展提供有力的支撐。特別是對(duì)于那些偏傳統(tǒng)的、仍以第一曲線(xiàn)為主的部分企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們?nèi)杂型ㄟ^(guò)技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)實(shí)現(xiàn)發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)。

在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過(guò)程中，估值提升無(wú)疑是一個(gè)重要的考量因素。對(duì)于那些正在尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展、并購(gòu)合作的企業(yè)來(lái)說(shuō)，如何通過(guò)這些戰(zhàn)略舉措實(shí)現(xiàn)估值的提升，將是一個(gè)值得深思的問(wèn)題。這需要企業(yè)不僅具備敏銳的市場(chǎng)洞察力和戰(zhàn)略執(zhí)行力，更需要他們能夠在轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程中，不斷塑造和提升自身的核心價(jià)值。

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