大眾汽車（VW）于5月29日對(duì)外宣布，計(jì)劃收購(gòu)其電動(dòng)汽車合資伙伴江淮汽車的母公司安徽江淮汽車集團(tuán)控股有限公司（JAG）50%的股份。收購(gòu)股份后，這家德國(guó)汽車制造商還將合資公司江淮大眾的股份從50%增持至75%。為了確保這些交易的完成，大眾將投資約10億歐元（約合11億美元）。大眾汽車（中國(guó)）投資公司和安徽省政府公司共同簽署了合作意向書，預(yù)計(jì)大眾汽車將通過增資將其在江淮汽車的持股比例從50%提高至75%。按照慣例，這些交易需要得到監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，并且有望在今年年底前完成。

與此同時(shí)，大眾汽車還證實(shí)，正在尋求收購(gòu)中國(guó)電池制造商國(guó)軒高科26%的股份，并成為該公司的最大股東。大眾汽車表示，此次收購(gòu)國(guó)軒高科的股份預(yù)計(jì)將投資約10億歐元。該交易還意味著，大眾將成為首家直接投資中國(guó)電池供應(yīng)商的國(guó)際汽車制造商，以確保穩(wěn)定的電池供應(yīng)和自身的長(zhǎng)期利益。國(guó)軒高科將成為大眾集團(tuán)在中國(guó)的認(rèn)證電池供應(yīng)商，包括為當(dāng)?shù)豈EB平臺(tái)產(chǎn)品供應(yīng)電池。大眾還表示，其對(duì)國(guó)軒高科的新投資將不會(huì)影響這家電池制造商目前與其他各方達(dá)成的電池供應(yīng)協(xié)議。根據(jù)大眾此前宣布的計(jì)劃，這家汽車制造商的目標(biāo)是2020年在中國(guó)交付約40萬輛新能源汽車，其中包括純電動(dòng)汽車和插電式混動(dòng)汽車。2025年的目標(biāo)是新能源汽車在中國(guó)市場(chǎng)的年銷量達(dá)到150萬輛。

IHS Markit 觀點(diǎn)深度解析

大眾與江淮汽車以及國(guó)軒高科達(dá)成的協(xié)議將為中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)帶來總計(jì)約20億歐元的新投資。盡管因新冠疫情爆發(fā)導(dǎo)致的需求萎縮，令中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)有所放緩，但大眾汽車仍不斷推進(jìn)其電氣化計(jì)劃，以深化其與中國(guó)合作伙伴的關(guān)系，并布局以電動(dòng)汽車為核心的供應(yīng)鏈。

通過收購(gòu)江淮汽車50%的股份，大眾將能夠進(jìn)一步提高其在江淮大眾的股份，江淮大眾也是大眾在中國(guó)國(guó)內(nèi)的三家合資公司之一。這家德國(guó)汽車制造商通過增持其在合資公司的股份，將在合資公司的運(yùn)營(yíng)中擁有更大的話語權(quán)，并確保在未來利潤(rùn)中獲得更大的份額。國(guó)際汽車制造商正有意對(duì)其中國(guó)業(yè)務(wù)獲得更多管理控制權(quán)，這是它們尋求在當(dāng)?shù)睾腺Y企業(yè)中增持股份的主要原因之一。例如，寶馬在2018年將其在華晨寶馬的持股比例提高至75%。華晨寶馬在中國(guó)生產(chǎn)寶馬品牌最賺錢的車型，例如寶馬3系轎車和X3運(yùn)動(dòng)型多用途車。關(guān)于江淮大眾的產(chǎn)品計(jì)劃，大眾表示，合資公司計(jì)劃到2025年將再增加5款新型純電動(dòng)汽車，另外還將建設(shè)一座電動(dòng)汽車生產(chǎn)工廠。大眾在聲明中并未提及MEB平臺(tái)的發(fā)布；因此，目前尚不清楚合資公司是否會(huì)在近期推出基于MEB平臺(tái)的車型。江淮汽車在另一份聲明中表示，預(yù)計(jì)到2029年，合資公司的年產(chǎn)量將達(dá)到35萬輛至40萬輛。

大眾還通過入股國(guó)軒高科，進(jìn)一步提高了其在中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)軒高科目前是中國(guó)第三大電動(dòng)汽車電池供應(yīng)商，僅次于寧德時(shí)代和比亞迪。國(guó)軒高科第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，由于中國(guó)電動(dòng)汽車銷量下滑，該公司第一季度利潤(rùn)下降83%，至3,360萬元。新冠肺炎疫情爆發(fā)對(duì)第一季度中國(guó)電動(dòng)汽車需求造成了重大影響，并將在下半年繼續(xù)對(duì)電動(dòng)汽車銷售造成壓力。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，今年中國(guó)大陸電動(dòng)汽車產(chǎn)量預(yù)計(jì)將從2018年的約100萬輛下降至85萬輛以下。隨著新冠肺炎疫情大流行的影響逐步減弱，在政府汽車消費(fèi)激勵(lì)措施和更具競(jìng)爭(zhēng)力的新車型的支持下，2021年電動(dòng)汽車產(chǎn)量預(yù)計(jì)將大幅增至140萬輛。大眾第一款基于MEB平臺(tái)打造的ID系列電動(dòng)汽車預(yù)計(jì)將于今年年底上市。

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