北京時(shí)間8月27日晚9點(diǎn)，一定是令所有“鵬友”倍感欣慰的日子。雖然受疫情影響何小鵬無(wú)法親赴納斯達(dá)克，但是隨著廣州赴紐交所上市活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)直播屏中倒計(jì)時(shí)趨零、鐘聲敲響。

經(jīng)歷種種挑戰(zhàn)之后，小鵬汽車正式成為繼蔚來(lái)、理想之后，中國(guó)第三家位于美股成功IPO的新勢(shì)力車企，而其創(chuàng)始人何小鵬終于擁有了屬于自己的第一家上市公司。

時(shí)間拉回到2017年8月，何小鵬走入阿里文娛CEO俞永福的辦公室正式提交辭呈，之后他向所有員工表達(dá)了感謝，同時(shí)祝福了一手建立的UC前程似錦，并表示自己將會(huì)重新出發(fā)，再次置身于創(chuàng)業(yè)大潮之中。

而他的下一站，則是三年前與李學(xué)凌、傅盛以及俞永福共同創(chuàng)辦的新勢(shì)力車企——小鵬汽車?；蛟S那時(shí)的何小鵬，也不知曉這樣的選擇是否穩(wěn)妥，不過(guò)能夠確定的是隨著特斯拉的逐漸崛起，全球汽車行業(yè)向智能電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型的“風(fēng)口”已經(jīng)悄然來(lái)臨。

三年過(guò)去，小鵬汽車在經(jīng)歷足夠艱辛且深刻的繁多考驗(yàn)后，一躍躋身中國(guó)新勢(shì)力頭部梯隊(duì)。尤其在這因?yàn)橥蝗缙鋪?lái)的疫情致使新造車洗牌加劇的2020年，顯得更加彌足珍貴。

而此刻，親眼目睹公司成功赴美上市，何小鵬的心中早已滿是欣慰。對(duì)于43歲的他而言，未來(lái)的路雖然依舊艱辛，但是至少體會(huì)過(guò)短暫的甜蜜滋味。

平坦的上市之路

回顧小鵬汽車的IPO歷程，足以稱得上極致平坦。北京時(shí)間8月8日凌晨，小鵬汽車正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交招股書，擬于紐交所上市。文件內(nèi)容顯示，小鵬汽車的上市股票代碼為“XPEV”，而本次IPO的承銷商包括瑞士信貸、摩根大通和美銀證券等。

招股書中，還公布了旗下車型G3與P7的銷量情況，以及2018年至今年Q2季度的經(jīng)營(yíng)情況、營(yíng)業(yè)收入、虧損狀況等信息。其中，自2018年11月開始生產(chǎn)G3車型，截至今年7月31日，已累計(jì)交付新車18,741輛。從今年5月起，開始交付旗下第二款車型P7，截至今年7月31日，已交付新車1,966輛，整體交付量達(dá)到20,707輛。

截至Q2季度，小鵬汽車在全國(guó)已經(jīng)開設(shè)實(shí)體銷售店和服務(wù)中心共計(jì)147個(gè)，覆蓋全國(guó)52個(gè)城市，并且絕大部分銷售店都位于一線和二線城市的購(gòu)物中心。至于人員規(guī)模，據(jù)悉在中國(guó)、美國(guó)共有3676名員工，其中研發(fā)人員占比為43%。在所有的研發(fā)人員中，汽車設(shè)計(jì)和工程、自動(dòng)駕駛和智能操作系統(tǒng)研究人員的比例分別為66%、17%和17%。

財(cái)務(wù)層面，根據(jù)招股書顯示，從2018年至今年Q2季度，累計(jì)虧損已達(dá)到58.87億元。具體為2018年凈虧損13.99億元，2019年凈虧損36.92億元，今年上半年凈虧損7.96億元?？偁I(yíng)收則為2018年970.6萬(wàn)元，2019年23.21億元，今年上半年達(dá)到10.02億元。并且值得注意的是，其目前合計(jì)持有的現(xiàn)金類資產(chǎn)超85億元，作為對(duì)比理想汽車IPO前為37億元。

而早在8月5日，據(jù)外媒報(bào)道，小鵬汽車已在赴美上市之前又籌得4億美元融資，這筆資金為7月20日官宣的5億美元C+輪融資的附加資金。除阿里巴巴集團(tuán)和卡塔爾主權(quán)基金之外，阿聯(lián)酋阿布扎比Mubadala風(fēng)險(xiǎn)投資基金也參與了C++輪4億美元的投資。據(jù)公開資料顯示，小鵬汽車創(chuàng)立至今已經(jīng)歷了10輪融資，投資者包括IDG 資本、晨興資本、中金資本等，融資金額或已超過(guò)163億元人民幣。

此外，在股東結(jié)構(gòu)方面，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官何小鵬持股比例為31.6%；小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事及總裁夏珩持股比例為4.9%，副董事長(zhǎng)兼總裁顧宏地持股比例為2.8%，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事及高級(jí)副總裁何濤持股比例為1.6%，小鵬汽車所有高管和董事總持股比例為40.9%。而阿里持股14.4%為最大外部股東，其他股東還包括小米、高瓴資本、紅杉、GGV紀(jì)源資本、晨興資本、卡塔爾投資局等。

之后，北京時(shí)間8月22日晚11點(diǎn)，小鵬汽車再次更新其赴美上市前的“招股書”。據(jù)最新內(nèi)容顯示，小鵬汽車擬發(fā)行8500萬(wàn)股美國(guó)存托股票，對(duì)應(yīng)1.7億股A類普通股，每股定價(jià)區(qū)間為11-13美元，擬融資額度(包含超額配售權(quán))為10.75億美元-12.71億美元。

如果按擬融資額度中間值12美元計(jì)算，其成功上市后估值約為86.13億美元。潛在認(rèn)購(gòu)方層面，目前阿里巴巴、PRIMECAP、Coatue、卡塔爾投資局、小米均表示有興趣以首次公開募股價(jià)格進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，意向認(rèn)購(gòu)金額分別為2億美元、1億美元、1億美元、5千萬(wàn)美元、5千萬(wàn)美元。

同樣，按照12美元的發(fā)行區(qū)間中值計(jì)算，他們的意向認(rèn)購(gòu)約占此次IPO公開發(fā)行份額的49%。認(rèn)購(gòu)方中，有趣的是PRIMECAP曾早在2011年時(shí)大量買入特斯拉的股票，最多時(shí)持股數(shù)達(dá)到百萬(wàn)股。本次認(rèn)購(gòu)，按照其1億美元的初期認(rèn)購(gòu)金額計(jì)算，將會(huì)持有約800萬(wàn)股。

而在上市完成后，小鵬汽車已發(fā)行在外流通A類普通股將為801,554,400股、B類普通股將為429,846,136股，C類普通股將為178,618,464股。A類普通股、B類普通股和C類普通股的持有者除表決權(quán)和轉(zhuǎn)換權(quán)外，將擁有相同的權(quán)利。

最終北京時(shí)間8月27日晚9點(diǎn)，小鵬汽車正式以股票代碼“XPEV”在紐交所掛牌上市，成為第三家在美國(guó)上市的國(guó)內(nèi)新勢(shì)力車企，并宣布通過(guò)首次公開招股發(fā)行99,733,334股美國(guó)存托股（每個(gè)美國(guó)存托股相當(dāng)于2股公司A級(jí)普通股），發(fā)行價(jià)為每個(gè)美國(guó)存托股15.00美元，盤前市值達(dá)到105.75億美元。

另外，小鵬汽車還授予承銷商30天選擇權(quán)，允許承銷商購(gòu)買至多14,959,999個(gè)美國(guó)存托股。小鵬汽車通過(guò)本次發(fā)行募集的資金總額約為15億美元，超出之前招股書預(yù)計(jì)的最高值12.71億美元。若承銷商在未來(lái)30天內(nèi)行使超額配售的權(quán)利，則將多籌資2.244億美元，募集總額約為17.2億美元。

而截至當(dāng)日美股收盤，小鵬汽車股價(jià)最終報(bào)收于每股21.22美元，漲幅達(dá)到41.47%，總市值也來(lái)到了149.60億美元。作為對(duì)比，理想汽車上市首日股價(jià)報(bào)收于每股16.46美元，總市值139.17億美元。

至此，隨著小鵬汽車成功上市，中國(guó)新勢(shì)力頭部三強(qiáng)終于齊聚美國(guó)納斯達(dá)克，而就在一天之前，由于資本市場(chǎng)對(duì)于蔚來(lái)、理想的投資信心持續(xù)增強(qiáng)，致使二者股價(jià)、市值再次創(chuàng)下雙新高。因此整體大環(huán)境持續(xù)向好，小鵬接下來(lái)需要做的則是盡快迎頭趕上。

同時(shí)，公司整體何時(shí)扭虧為盈、毛利率轉(zhuǎn)正，P7怎樣更多搶奪國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3的終端的市場(chǎng)份額，從而提升單月交付量，均是較為棘手的問(wèn)題。

他人眼中的小鵬

平心而論，小鵬汽車登陸紐交所活動(dòng)中，何小鵬在發(fā)言中感謝了許多一路以來(lái)幫助過(guò)他的投資人、同事以及家人，但其中印象最為深刻的還是講到三個(gè)月前或許誰(shuí)都未曾料到，智能電動(dòng)汽車會(huì)受到資本市場(chǎng)如此狂熱的追捧。

當(dāng)特斯拉市值一舉突破4000億美元，領(lǐng)先位居第二位的傳統(tǒng)汽車巨頭豐田一倍還多，也許真的可以預(yù)見屬于前者們的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。對(duì)于小鵬而言，選擇此刻上市的確足夠幸運(yùn)。而記者在與本次小鵬上市承銷商之一老虎證券負(fù)責(zé)人的交談中獲悉，后者在貢獻(xiàn)訂單總額24億美元的同時(shí)，還為發(fā)行人引入多個(gè)戰(zhàn)略投資者。

“特斯拉股價(jià)的不斷拉升、理想汽車上市時(shí)的認(rèn)購(gòu)火爆、蔚來(lái)市值盤中首次突破200億美元，有關(guān)智能電動(dòng)汽車市場(chǎng)的種種利好消息鋪墊著小鵬汽車的上市之路。在招股書中透露定位面向中國(guó)中高端乘用車市場(chǎng)的小鵬汽車也確實(shí)受到了投資者的熱烈追捧，特別是其重研發(fā)的發(fā)展路徑也讓外界對(duì)于其產(chǎn)品智能化的前景頗為看好?！?/p>

“美國(guó)投資者對(duì)新能源汽車在中國(guó)市場(chǎng)的前景極其看好，或許現(xiàn)在判斷哪家公司能脫穎而出還言之過(guò)早，但隨著中國(guó)未來(lái)成為全球電動(dòng)汽車制造大國(guó)之一，一家公司如能在中國(guó)市場(chǎng)贏得份額即代表著其巨大的財(cái)務(wù)增長(zhǎng)空間。”

正如他所說(shuō)，此刻對(duì)于所有新勢(shì)力而言，足以用“這是一個(gè)最好的時(shí)代，也是一個(gè)最壞的時(shí)代”所形容。而小鵬汽車之所以能夠從中脫穎而出，除了趕上了新能源市場(chǎng)的紅利之外，還與其自身修建起的“護(hù)城河”密不可分。

如果說(shuō)蔚來(lái)的成功靠的是“用戶至上”的理念，理想的出圈靠的是抓住當(dāng)下的務(wù)實(shí)產(chǎn)品，那么小鵬更多靠的是完全自研的自動(dòng)駕駛與智能科技?！拔覀冋J(rèn)為自動(dòng)駕駛是使我們的智能電動(dòng)汽車與競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品區(qū)分開來(lái)的關(guān)鍵因素?！焙涡※i不止一次向外闡述過(guò)其安身立命的根本。

據(jù)悉，小鵬汽車也是目前唯一在中國(guó)自動(dòng)輔助駕駛?cè)珬＃ú话ㄐ酒c雷達(dá)）做研發(fā)的OEM廠商，也是中國(guó)唯一自主研發(fā)出可用于商業(yè)化的自動(dòng)駕駛軟件系統(tǒng)，并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的整車企業(yè)，所以它的階段性成功不無(wú)道理。而上市之后募得的大量資金，也將再次用于后續(xù)的自研工作之中。

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總之，時(shí)間再次拉回到2020年7月9日，當(dāng)何小鵬再次回到母校華南理工大學(xué)，參加2020年畢業(yè)典禮。他在微博中寫道：“真的被那種青蔥、那種回憶、那種開心，激動(dòng)得熱淚盈眶?！?/p>

而在上市活動(dòng)后，親自站臺(tái)的小米創(chuàng)始人雷軍在微博上寫道：“小鵬汽車上市，我特別激動(dòng)，發(fā)自內(nèi)心深處為何小鵬高興！我和小鵬多年好友，2007年投資了他創(chuàng)辦的UC。幾年前，他決定第二次創(chuàng)業(yè)。我欽佩他的勇氣，順為投資了A1輪和C輪，小米去年投資了5000萬(wàn)美元?！?/p>

不可否認(rèn)，在許多同校后輩眼中，何小鵬已然成為值得標(biāo)榜的對(duì)象。而在亦如雷軍眾多投資人的眼中，何小鵬同樣獲得了充足的信任。至于現(xiàn)在，或許如他所說(shuō)：“我從來(lái)沒(méi)有去后悔，我會(huì)重新創(chuàng)業(yè)?！碑吘?，隨著小鵬汽車邁入“納斯達(dá)克”，何小鵬夢(mèng)想終成真。

文/崔力文

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