汽車科技領(lǐng)域最不缺的就是投資，動(dòng)輒數(shù)千萬甚至上億美元的投資并購，實(shí)屬家常便飯。

事實(shí)上，智能電動(dòng)汽車的領(lǐng)頭羊特斯拉，在從稚嫩走向強(qiáng)大的過程中，也經(jīng)歷過買買買的過程。

特斯拉與蘋果的并購策略比較相似，專注收購中小型技術(shù)公司，通過全資收購的方式獲取技術(shù)和人才。

與此同時(shí)，特斯拉又有著內(nèi)部化生產(chǎn)降本增效的宏大圖景——在汽車制造、自動(dòng)駕駛以及電池生產(chǎn)等關(guān)鍵領(lǐng)域一步步提高壁壘，不斷加固自己的護(hù)城河。

01、特斯拉并購策略，通過整體買進(jìn)獲取人才和技術(shù)

蘋果作為智能手機(jī)時(shí)代的王者，一直走在技術(shù)和時(shí)尚的前沿。

特斯拉在電動(dòng)汽車行業(yè)的領(lǐng)頭羊地位也是有目共睹，人們也經(jīng)常將特斯拉比作「汽車中的蘋果」。

特斯拉與蘋果不僅是各自領(lǐng)域內(nèi)的佼佼者，就連在并購策略上，二者也非常相似。

蘋果 CEO 庫克曾說過，「我們主要對能夠補(bǔ)充蘋果產(chǎn)品的技術(shù)類小型創(chuàng)新公司感興趣」。

特斯拉也有類似偏好。

細(xì)數(shù)下來，特斯拉已經(jīng)收購了 10 多家公司：從 2015 年的沖壓件制造商 Riviera Tool，到 2021 年的電池負(fù)極材料技術(shù)初創(chuàng)公司 Sillion，以及為獲得電池陰極技術(shù)收購加拿大公司 Springpower International。

有趣的是，與蘋果一樣，特斯拉并不經(jīng)常對外宣告這些并購行為。

蘋果在并購方面采用小額交易策略，這種策略可用一個(gè)詞精準(zhǔn)概括：Acq-hire，簡而言之，就是以收購人才為目的的并購。

特斯拉收購的公司也多為初創(chuàng)小公司，對于收購金額、過程都非常保密。

在多數(shù)情況下，特斯拉從不大大方方宣告這些收購消息，總是悄悄的完成收購，見諸報(bào)端的也多是已經(jīng)完成收購的推測。

特斯拉在 2016 年宣布以 26 億美元收購太陽能電池板公司 SolarCity 是一個(gè)例外。這起收購案還因?yàn)樘厮估c股東們的利益糾葛鬧上了法庭，馬斯克甚至為這起收購案出庭辯護(hù)。

像這樣人盡皆知的收購終究是少數(shù)，而多數(shù)情況下特斯拉還是私下進(jìn)行，外界對于收購過程、金額甚至是否完成收購都要靠各種消息推測。

另一個(gè)特點(diǎn)是，特斯拉大部分收購標(biāo)的都是中小公司，看中的就是人才和技術(shù)。

說白了，利用收購這個(gè)手段合法占有人才和技術(shù)，迅速壯大自身實(shí)力。

02、特斯拉并購三階段

在并購對象上，特斯拉基本遵循汽車制造、自動(dòng)駕駛、電池生產(chǎn)制造這一路線。

在那些對于業(yè)務(wù)發(fā)展非常重要但一時(shí)之間難以有所突破的領(lǐng)域，特斯拉通過并購逐步獲取相應(yīng)人才和技術(shù)，夯實(shí)基礎(chǔ)。

這也正是特斯拉收購之路的三個(gè)主要階段：前期是汽車制造相關(guān)的技術(shù)，繼而是自動(dòng)駕駛和人工智能，再延續(xù)到電池生產(chǎn)制造。這也暗合了電動(dòng)汽車發(fā)展的階段性特點(diǎn)。

（1）2015—2017 年：重點(diǎn)在于確保獲取汽車生產(chǎn)制造技術(shù)

2015 年，特斯拉首先收購了沖壓件制造商維埃拉模具公司 Riviera Tool，以提升電動(dòng)車產(chǎn)能。

這是特斯拉自 2003 年成立以來的首次收購，特斯拉業(yè)務(wù)也擴(kuò)展到了密歇根州。

當(dāng)時(shí)，特斯拉正處于擴(kuò)大產(chǎn)品產(chǎn)能提銷量的當(dāng)口，這一年特斯拉在售的只有 Model S 車型，Model X 則計(jì)劃在當(dāng)年第三季度開始出貨，Model 3 則計(jì)劃在 2017 年推出。

Riviera Tool 是一家生產(chǎn)用于沖壓金屬零件的工具和模具的公司，可為特斯拉在加州佛里蒙特工廠供應(yīng)沖壓件，拉升特斯拉產(chǎn)能。

特斯拉也確認(rèn)了這一收購，并將維埃拉模具公司 Riviera Tool 重新命名為特斯拉工具與模具工廠（Tesla Tool and Die Factory），但特斯拉并未透露交易價(jià)格。

收購前，Riviera Tool 不僅是特斯拉的零部件供應(yīng)商，其客戶還包括底特律的通用、福特、克萊斯勒以及寶馬、日產(chǎn)和戴姆勒等車企。

收購?fù)瓿珊?，里維埃拉完成與其他客戶的訂單之后，就開始專注服務(wù)特斯拉。

為了提升 Model 3 產(chǎn)能，特斯拉在 2016 年收購了德國自動(dòng)化生產(chǎn)公司Grohmann Engineering。

被特斯拉收購后，Grohmann 更名為特斯拉 Grohmann Automation，Grohmann Engineering 創(chuàng)始人克勞斯·格羅曼(Klaus Grohmann)也隨之加入特斯拉，擔(dān)任新成立部門「特斯拉德國先進(jìn)自動(dòng)化」的主管。

當(dāng)時(shí)，Grohmann Engineering 已有 700 名員工。

時(shí)任特斯拉 CTO JB·施特勞貝爾(JB Straubel)也表示，德國的工程人才儲備龐大，也是特斯拉決定在德國展開投資的重要因素，此次收購?fù)瓿珊髸U(kuò)大 Grohman 的團(tuán)隊(duì)至 1000 人。

馬斯克對于這次「特斯拉歷史上首筆重大交易」很是看重。他表示，「自動(dòng)化是特斯拉未來十分重要的組成部分」。

通過收購「用于生產(chǎn)機(jī)器的機(jī)器」，特斯拉再次將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了汽車制造之鄉(xiāng)德國。

特斯拉認(rèn)為，時(shí)值Model 3 發(fā)售前提高汽車產(chǎn)量之際，自動(dòng)化顯著提升生產(chǎn)速度和質(zhì)量。

此外，馬斯克還表示，「企業(yè)的關(guān)鍵在于人，我們十分榮幸能夠留下格羅曼」，稱「他在公司是位舉足輕重的人物?！?/span>

新聞報(bào)道中稱特斯拉這筆收購價(jià)格高達(dá) 1.5 億美元。

提產(chǎn)能提效率也是特斯拉汽車量產(chǎn)的重點(diǎn)。

2017 年 11 月，特斯拉收購了為工廠生產(chǎn)自動(dòng)化設(shè)備的公司 Perbix。

收購之前，Perbix 已與特斯拉合作了三年之久，負(fù)責(zé)為特斯拉生產(chǎn)各種自動(dòng)化工具，包括生產(chǎn)特斯拉汽車中驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)子的自動(dòng)化工具。

通過這次收購，特斯拉能夠在自家工廠中生產(chǎn)更多汽車零部件，利用高度自動(dòng)化技術(shù)降低汽車生產(chǎn)成本。

這與 2016 年收購德國自動(dòng)化生產(chǎn)公司 Grohmann Engineering 是一脈相成的邏輯。

特斯拉遭遇 Model 3 產(chǎn)能困境，馬斯克還曾在推特上指出過產(chǎn)能問題。有報(bào)道稱產(chǎn)能不足的一個(gè)原因是很多零部件需要人工加工，而收購 Perbix 能切實(shí)解決這一問題。

特斯拉為解決問題豪擲千金，雖然并未披露交易價(jià)格，但 Perbix 的所有者 James S. Dudley 收到了 34772 股特斯拉股票，當(dāng)時(shí)價(jià)值超過 1000 萬美元。

特斯拉在發(fā)展早期專注汽車生產(chǎn)制造和量產(chǎn)方面的技術(shù)，不斷通過收購來保證量產(chǎn)規(guī)模，正如馬斯克曾說，高度自動(dòng)化才能降低汽車生產(chǎn)成本。

這也是特斯拉的商業(yè)邏輯，如今在美國加州&德州、中國上海和德國柏林的超級工廠也是如此。

（2）2019 年：開始專注自動(dòng)駕駛和人工智能

量產(chǎn)車規(guī)模上來以后，特斯拉著重關(guān)注起智能化問題，Autopilot 成為特斯拉發(fā)展的重中之重。

2019 年，人工智能公司開始出現(xiàn)在特斯拉并購名單上。

第一家被特斯拉看上的就是自動(dòng)駕駛感知?jiǎng)?chuàng)業(yè)公司 DeepScale。

Deep Scale 是一家擁有使用低功耗工藝實(shí)現(xiàn)高精度計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)的初創(chuàng)公司，其 CEO Forrest Iandola 認(rèn)為 Deep Scale 的優(yōu)勢就在于感知前融合，「我們所做的是利用原始數(shù)據(jù)的前融合，做目標(biāo)檢測前就進(jìn)行融合」。

利用原始數(shù)據(jù)而非目標(biāo)數(shù)據(jù)做感知融合，這也是 Deep Scale 最具差異化的競爭優(yōu)勢。

通過這次收購，特斯拉也將 Deep Scale CEO 納入麾下，后者作為高級機(jī)器學(xué)習(xí)科學(xué)家供職特斯拉。

同時(shí)，特斯拉在技術(shù)層面與 Deep Scale 實(shí)現(xiàn)了前融合感知、完全自主研發(fā)感知等方面的強(qiáng)耦合。

在自動(dòng)駕駛道路上走純視覺路線的特斯拉，收購 DeepScale 獲取技術(shù)加人才的策略真是既精確又有遠(yuǎn)見。

目前，特斯拉 FSD 已經(jīng)從美國擴(kuò)展到了加拿大，馬斯克還表示年內(nèi)就可以實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)駕駛。

從國外車主對于特斯拉 FSD 的測試來看，雖總有小問題，但測試結(jié)果屢屢讓人驚嘆，特斯拉正致力于讓軟件表現(xiàn)得像人類司機(jī)一樣自然。

（3）2019-2021 年：專注電池生產(chǎn)

在 2020 年 9 月電池日上，馬斯克展示了特斯拉在電池方面的雄心，開啟了電池內(nèi)部化生產(chǎn)的序幕。

特斯拉不僅發(fā)布了能量密度更強(qiáng)、能耗更低的第三代 4680 電芯，還推出了電池物理層面的架構(gòu)創(chuàng)新成果——CTC 技術(shù)，這項(xiàng)技術(shù)可以取消 Pack 設(shè)計(jì)直接將電芯或模組安裝在車身上。

就在電池日前后，特斯拉還發(fā)起了五次與電池相關(guān)的并購。

頻繁的電池領(lǐng)域并購說明特斯拉新一步重點(diǎn)是電池技術(shù)創(chuàng)新。

2019 年初，特斯拉宣布與美國電池技術(shù)公司 Maxwell Technologies 達(dá)成收購協(xié)議，以 4.75 美元每股價(jià)格收購后者，總價(jià)格高達(dá)2.18 億美元。

收購?fù)瓿珊?，Maxwell Technologies 將與特斯拉的一家子公司合并，成為特斯拉的全資子公司。

Maxwell Technologies 的亮點(diǎn)在于研發(fā)出了一種干電極技術(shù)，并申請了專利。

Maxwell 的干電極工藝提供了制造鋰離子電池的新方法，通過將混入活躍的負(fù)極或正極材料顆粒的 PTFE（Teflon）原纖維化，形成負(fù)極或正極材料的自支撐膜。

最為關(guān)鍵的是，這項(xiàng)技術(shù)將使電池的負(fù)極和正極不使用溶劑。傳統(tǒng)的鋰電池制造需使用有粘合劑材料的溶劑，常見溶劑 NMP 有毒性須小心回收，進(jìn)行純化和再利用，而且還需要巨大、昂貴且復(fù)雜的電極涂覆機(jī)。

這種技術(shù)可以顯著改善電池性能，擁有更大的電池功率，未來還能進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本。

為獲取電池制造方面的技術(shù)，2019 年 10 月，特斯拉又收購電池生產(chǎn)制造商 Hibar Systems，且 Hibar Systems 生產(chǎn)的泵將用于為新式 4680 電芯推出的快速電池組裝流程中。

通過上述兩次收購，特斯拉不僅獲取了干電極工藝，還擁有了電池制造技術(shù)，為電池生產(chǎn)內(nèi)部化進(jìn)一步助力。

但特斯拉并沒有止步于此，又把觸角伸向了電池材料領(lǐng)域。

2021 年，特斯拉又瞄準(zhǔn)了擁有環(huán)保負(fù)極材料生產(chǎn)技術(shù)的Springpower International和擁有硅負(fù)極材料生產(chǎn)技術(shù)的初創(chuàng)公司SiILion。

通過收購 Springpower International，特斯拉獲得一項(xiàng)專利，能在制造電池陰極時(shí)的用水量以及與此過程相關(guān)的成本上獲得顯著收益。

特斯拉的工程主管 Drew Baglino 曾通俗地描述過這一問題：制造陰極時(shí)，需要金屬硫酸鹽加入化學(xué)品，并注入水，發(fā)生一系列反應(yīng)之后，最后得到的是少量陰極，但更多的是廢水和副產(chǎn)品，效益不高。

Springpower International 通過為特斯拉提供所需技術(shù)，解決實(shí)際問題，這對特斯拉生產(chǎn) 4680 電池量產(chǎn)有非常重大的推動(dòng)意義。

特斯拉看上的 SiILion，研究的是一種基于「高負(fù)載硅陽極」的新型高能量密度電池化學(xué)物質(zhì)，以及被稱為「包含硅顆粒的大型電池陽極」的專利。

特斯拉看中 SiILion 其實(shí)也早有伏筆。2020 年九月份電池日上，特斯拉就表示新的 4680 電池會采用硅基電池陽極供電，SiILion 正好能滿足特斯拉所需。

不難看出，這幾筆電池領(lǐng)域收購都在為特斯拉自產(chǎn) 4680 電池鋪路。

目前，特斯拉已在德州安裝好 4680 電池生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)于 4 月上旬開始生產(chǎn)。同時(shí)，特斯拉也計(jì)劃在柏林超級工廠建造一座 4680 電池工廠。

今年 3 月 22 日，馬斯克預(yù)估：2023 年電動(dòng)車電池生產(chǎn)將面臨挑戰(zhàn)，電池將在未來 2-3 年內(nèi)成為阻礙特斯拉發(fā)展的「限制因素」。

但隨著電池生產(chǎn)規(guī)模化，成本進(jìn)一步降低，4680 電池將成為特斯拉新的銷量殺手。

03、這些收購案，成就特斯拉萬億美金市值之路

從關(guān)注汽車生產(chǎn)制造技術(shù)到專注智能化再延伸到新能源車的心臟——動(dòng)力電池領(lǐng)域，特斯拉每一次收購都是奔著解決實(shí)際問題、獲取技術(shù)人才并最終實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化生產(chǎn)降本增效去的。

特斯拉在成為電動(dòng)汽車領(lǐng)頭羊的征程中一往無前，在資本市場更是如此。

去年 10 月 25 日，美國老牌汽車租賃巨頭 Hertz 宣布一次性購買十萬輛特斯拉汽車，采購金額高達(dá)42 億美元，特斯拉股價(jià)當(dāng)日即大幅飆升，一躍邁進(jìn)萬億美金市值俱樂部。

至此全球萬億美元俱樂部成員增加至 6 名，而股價(jià)「殺瘋了」的特斯拉排名還超過了沙特阿美，位于蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌科技公司之后。

特斯拉在資本市場創(chuàng)造的成績令人驚嘆，同時(shí)其自動(dòng)駕駛技術(shù)和生產(chǎn)制造能力也同樣為業(yè)界津津樂道。

新勢力車企們以及面臨轉(zhuǎn)型考驗(yàn)的傳統(tǒng)車企，明里暗里都在模仿甚至復(fù)制特斯拉模式。特斯拉已經(jīng)活成了智能電動(dòng)汽車領(lǐng)域的蘋果。

專注中小型技術(shù)公司，通過收購獲取前沿技術(shù)和人才，不斷解決發(fā)展中的實(shí)際問題。

特斯拉一步步將電動(dòng)汽車領(lǐng)域的重要技術(shù)掌握在自己手中，并通過規(guī)模化量產(chǎn)不斷放大這種技術(shù)和人才優(yōu)勢，內(nèi)部化生產(chǎn)帶來的成本效益，讓特斯拉在去年連續(xù)兩個(gè)季度成為毛利率超過 30% 的車企，在眾多車企中一騎絕塵。

隨著電池原材料價(jià)格上漲以及原材料未來有短缺可能，行業(yè)的目光再次落到動(dòng)力電池領(lǐng)域，而馬斯克表示要在特斯拉柏林工廠建造世界上最大的電池生產(chǎn)廠。

當(dāng)?shù)轮莸碾姵禺a(chǎn)線和柏林共產(chǎn)的電池工廠開動(dòng)起來時(shí)，特斯拉新的殺手锏已經(jīng)就位。

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