當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月13日，彭博社發(fā)布消息，去年經(jīng)歷現(xiàn)金流困境的蔚來(lái)，今年股價(jià)已上漲10倍，總市值甚至超過通用汽車。

今年以來(lái)，新能源汽車在資本市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。特斯拉和蔚來(lái)成為該智能電動(dòng)汽車板塊中的市值佼佼者，同樣來(lái)自中國(guó)的理想和小鵬也表現(xiàn)不俗。

意料不到的是，11月23日，美國(guó)股市又是一波大漲，特斯拉股價(jià)漲6.51%、蔚來(lái)汽車漲12.45%、小鵬汽車漲33.92%，巨大的漲幅讓這三家電動(dòng)汽車公司獲得了前所未有的市值和地位。

特斯拉的最新市值排名第一，已經(jīng)約是第二名豐田汽車的2.5倍，達(dá)到了4943.2億美元。

從排名榜單來(lái)看，新造車勢(shì)力的前三強(qiáng)蔚來(lái)、小鵬、理想的市場(chǎng)市值分別為754.4億美元、519.7億美元、365億美元，列第5、第10、第14位，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。今年以來(lái)，蔚來(lái)汽車股價(jià)已上漲十倍。小鵬汽車第一次殺進(jìn)前10，33.92%的漲幅也讓它的市值距離超越法拉利也僅一步之遙。

理想、小鵬和蔚來(lái)當(dāng)日收盤價(jià)分別為43.64美元/股、72.170美元/股、55.38美元/股，對(duì)應(yīng)市值分別為364.98億美元、501.04億美元、752.87億美元。蔚來(lái)、小鵬和理想三家市值合計(jì)達(dá)1110多億美元，超過通用汽車和福特汽車兩家之和。

其他幾家上榜的中國(guó)公司，上汽集團(tuán)成了少數(shù)走跌的公司之一，吉利汽車雖然上漲但僅有1.3%的增幅，長(zhǎng)安汽車卻漲了6.8%。

日前，小鵬、理想和蔚來(lái)相繼發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)，基本面均有所改善。三家企業(yè)毛利率都實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，其中理想汽車銷售毛利率為19.8%，蔚來(lái)達(dá)14.5%。而且三家車企均表示，現(xiàn)金儲(chǔ)備充足。蔚來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)222.74億元，理想和小鵬接近200億元。

銷量方面，蔚來(lái)前10月累計(jì)銷量突破3萬(wàn)輛，理想則突破2萬(wàn)輛，小鵬接近2萬(wàn)輛。

彭博社預(yù)計(jì)，隨著電動(dòng)汽車在中國(guó)市場(chǎng)的前景被持續(xù)看好，盡管該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，投資者仍會(huì)大筆押注中國(guó)新造車勢(shì)力的頭部企業(yè)。

一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，與大型的傳統(tǒng)車企相比，新造車勢(shì)力的銷量仍然微不足道，隨著研發(fā)成本和營(yíng)銷成本的上漲，尚未實(shí)現(xiàn)盈利的包括蔚來(lái)汽車在內(nèi)的造車新勢(shì)力仍然會(huì)面臨趨于嚴(yán)峻的價(jià)格和成本壓力。

除了前述提及的特斯拉，彭博社還認(rèn)為，蔚來(lái)的潛在對(duì)手還包括同樣被資本市場(chǎng)看好的比亞迪和長(zhǎng)城汽車。

在國(guó)際市場(chǎng)上，傳統(tǒng)汽車巨頭，如豐田、大眾、戴姆勒、通用、寶馬、法拉利，以及本田、現(xiàn)代、福特等，都在加速電氣化轉(zhuǎn)型。在中國(guó)本土，10月份上汽集團(tuán)的新能源汽車銷量已取代特斯拉成為新能源汽車銷量冠軍。

數(shù)據(jù)顯示，10月中國(guó)新能源汽車銷量冠軍為上汽集團(tuán)旗下的通用五菱，共售出29711輛，第二名為比亞迪，共售出22395輛。第四名特斯拉在10月的銷量成績(jī)?yōu)?2143輛。蔚來(lái)10月共交付5055輛，同比增長(zhǎng)一倍，這也是蔚來(lái)首次月度突破5000輛。

電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)的熱度空前高漲，資本市場(chǎng)一片狂歡，已到了一種被林言定義的“無(wú)電動(dòng)，不車企”的非正常狀態(tài)。在電動(dòng)化大背景下，傳統(tǒng)車企受到?jīng)_擊是理所當(dāng)然的事。

林言以為，造車新勢(shì)力當(dāng)下的“滋潤(rùn)”固然有其生存的必要性和存在價(jià)值，且市值高到遠(yuǎn)超傳統(tǒng)車企的地步，貌似“神話”，其實(shí)也只是資本市場(chǎng)手中的“玩物”罷了。換言之，短期高潮不斷，但沒有持久價(jià)值。長(zhǎng)期來(lái)看，這樣的產(chǎn)品公司還有待觀察，畢竟資本市場(chǎng)的不確定性注定了造車新勢(shì)力們更看重短期“爆發(fā)”式增長(zhǎng)，以刺激資本市場(chǎng)反哺自身，進(jìn)而獲得更大的雪球效應(yīng)。

舉例來(lái)說(shuō)，同樣在當(dāng)天（11月23日），美國(guó)一家電動(dòng)汽車充電運(yùn)營(yíng)商Blink Charging，昨天股價(jià)大漲48.3%，市值達(dá)到11億美元。聽上去，這是多么了不起的一家公司呀？但令人想不到的是，其第三季度的營(yíng)業(yè)收入才只有90萬(wàn)美元。試想，一家產(chǎn)業(yè)鏈的外圍企業(yè)，營(yíng)收為區(qū)區(qū)的90萬(wàn)美元，而市值卻達(dá)11億美元。這是怎樣的一種奇特存在？甚至，連著名空頭機(jī)構(gòu)香櫞都稱其為是“一個(gè)10億美元的笑話”。

事出反常必有“妖”。汽車行業(yè)運(yùn)營(yíng)成本極高，需要龐大且穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，同時(shí)還得支出大量的研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)銷費(fèi)用。相比于傳統(tǒng)車企來(lái)說(shuō)，造車新勢(shì)力企業(yè)沒有在長(zhǎng)久歷史中積累的龐大體系和雄厚的資金，即自我造血能力嚴(yán)重不足，每一個(gè)難關(guān)都需要付出巨量的研發(fā)費(fèi)用，包括開發(fā)出有競(jìng)爭(zhēng)力的純電動(dòng)平臺(tái)、無(wú)人駕駛技術(shù)、電氣架構(gòu)等。

回頭再看國(guó)內(nèi)新勢(shì)力造車們，市值水分含量是不是高到不可思議的地步？蔚來(lái)現(xiàn)在所有車型的銷量加起來(lái)，也沒有寶馬旗下一款車型的銷量高，怎么就這么高市值了？電動(dòng)汽車概念股真有這么神奇嗎？

對(duì)此，林言確實(shí)看不懂，相信很多人也搞不明白這其中的邏輯吧。

（寫在最后：本篇文章中提及的所有數(shù)據(jù)及信息，均來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)公開渠道。文中引用相關(guān)媒體、自媒體觀點(diǎn)，不代表林言汽車立場(chǎng)。）

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