從6月份的400億到1400億再到目前的800億，恒大健康似乎遭遇了過(guò)山車(chē)般的命運(yùn)，而這一切都離不開(kāi)賈躍亭和他創(chuàng)立的FF。

資金：量產(chǎn)猶抱琵琶半遮面

許家印砸重金“接盤(pán)”賈躍亭的FF就被視為一次大膽的冒險(xiǎn)，被賈躍亭傷害過(guò)的孫宏斌感慨“我不了解許家印為何投資賈躍亭”。但恒大的冒險(xiǎn)又沒(méi)有達(dá)到孤注一擲的程度，在投資資金方面，在最需要錢(qián)的時(shí)候，只付出了67億港元，顯然對(duì)于新能源汽車(chē)行業(yè)來(lái)講，略微有點(diǎn)杯水車(chē)薪的感覺(jué)，弄不好要與賈躍亭一起為夢(mèng)想“窒息”嗎？！

根據(jù)合并協(xié)議，恒大已經(jīng)向時(shí)穎支付8億美元的投資金額，剩余12億美元投資將于2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6億美元。8億美元同時(shí)推進(jìn)漢福德工廠(chǎng)以及廣州南沙工廠(chǎng)的前期建設(shè)幾乎不可能。

今年1月，F(xiàn)F在CES期間計(jì)劃2018年底前完成小批量交付，現(xiàn)今量產(chǎn)最后期限又延至2019年第一季度，F(xiàn)F廣州南沙研發(fā)生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)要2019年底到2020年初才能投產(chǎn)，現(xiàn)階段主要依靠美國(guó)加州的漢福德汽車(chē)工廠(chǎng)，而這一工廠(chǎng)在6月份才開(kāi)始尋找承包商建設(shè)工廠(chǎng)，缺乏造車(chē)經(jīng)驗(yàn)的賈躍亭要如期實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)幾乎不可能。

蔚來(lái)汽車(chē)兩年半虧損超百億人民幣，仍未能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；新能源汽車(chē)龍頭特斯拉完全自主研發(fā)的車(chē)型ModelS是在成立了近十年后才推出，期間并未發(fā)生嚴(yán)重資金缺口問(wèn)題；FF顯然也難獨(dú)善其身，因?yàn)槟壳靶履茉雌?chē)市場(chǎng)僅僅以百萬(wàn)輛計(jì)數(shù)，而虎視眈眈的企業(yè)則以百家計(jì)數(shù)，扳著手指頭算，僧多粥少。

股價(jià)：過(guò)山車(chē)的滋味還原行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力

6 月 25 日，恒大健康宣布以67億港幣成為FF汽車(chē)的最大股東，消息公布次日，市值一路飆升66%，增長(zhǎng)逾260億港元，至8月下旬達(dá)到1400億港元——以67億投資撬動(dòng)了 1000億的市值上漲，兩個(gè)月“賺”了15倍。

但從9月份第一個(gè)交易日開(kāi)始，恒大健康股價(jià)突然掉頭向下，3天時(shí)間下跌4成，市值突然蒸發(fā)664億。這過(guò)山車(chē)般的股價(jià)，不得不猜測(cè)是背后有人投機(jī)或者對(duì)恒大過(guò)于樂(lè)觀(guān)。

恒大在地產(chǎn)領(lǐng)域確實(shí)是頂尖選手，但汽車(chē)與地產(chǎn)完全不同，地產(chǎn)是非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，存在地段壟斷嫌疑，而且投資需求旺盛；而汽車(chē)是純消耗品，新能源汽車(chē)又是消費(fèi)升級(jí)的產(chǎn)物，技術(shù)尚未成熟，所以還不能很快產(chǎn)生利潤(rùn)，無(wú)畏的投入將是持久的。我們看特斯拉、蔚來(lái)等企業(yè)就知道了，虧損上百億或更多是家常便飯，67億港元?jiǎng)t顯得有些寒磣。如果恒大借汽車(chē)想做地產(chǎn)，幾乎是行不通了；樂(lè)視的2.5萬(wàn)畝地早被占便宜不賣(mài)乖的孫宏斌拿走了；而此次是工業(yè)用地，跟用足球產(chǎn)業(yè)拿地的思路是不同的。

更重要的是，全球包括中國(guó)的市場(chǎng)及銷(xiāo)售增長(zhǎng)都有限，大眾、寶馬、通用、豐田等老牌企業(yè)都不是吃素的，蔚來(lái)、小鵬等也有備而來(lái)，F(xiàn)F錢(qián)景堪憂(yōu)。

定位：FF撬不動(dòng)市場(chǎng)還能干什么？

Faraday Future截止2018年6月全球雇員接近1400人，其中約1000多名為新能源汽車(chē)、計(jì)算機(jī)算法、互聯(lián)網(wǎng)、資訊系統(tǒng)、人工智能等多方面前沿技術(shù)專(zhuān)業(yè)人員，在中美兩地提交申請(qǐng)專(zhuān)利接近1500件，獲中美頒授專(zhuān)利超過(guò)380件，專(zhuān)利涵蓋三電系統(tǒng)、自動(dòng)駕駛、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、生產(chǎn)和制造領(lǐng)域，包括大負(fù)載電力輸出技術(shù)及T型逆變器獲得美國(guó)專(zhuān)利。

Faraday Future自主研發(fā)的充電設(shè)備效率達(dá)200千瓦╱小時(shí)，達(dá)到全球最領(lǐng)先水平之一。首款高端車(chē)型FF91，設(shè)計(jì)0–96公里加速時(shí)間為2.39秒，最高續(xù)航里程700公里，搭載多個(gè)智慧感測(cè)器和智慧升降3D鐳射雷達(dá)，無(wú)人自動(dòng)泊車(chē)、面部識(shí)別技術(shù)、無(wú)縫進(jìn)入系統(tǒng)等前沿技術(shù)。

特斯拉拿到60萬(wàn)model3訂單，寶馬的i3和通用的bolt已在全球銷(xiāo)售了近3萬(wàn)輛。FF91最終定價(jià)傳聞稱(chēng)高達(dá)200萬(wàn)人民幣，相比售價(jià)50萬(wàn)左右的蔚來(lái)汽車(chē)，將失去競(jìng)爭(zhēng)力，畢竟這一領(lǐng)域汽車(chē)的技術(shù)還不成熟，又有多少人敢于花大價(jià)錢(qián)買(mǎi)個(gè)玩具，如果真想買(mǎi)，也可能首選特斯拉。FF究竟怎么辦？

國(guó)家發(fā)改委起草汽車(chē)產(chǎn)業(yè)新規(guī)，《征求意見(jiàn)稿》的政策目標(biāo)指出，要完善汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)主體投資行為，引導(dǎo)社會(huì)資本合理投向，鼓勵(lì)企業(yè)產(chǎn)能合作，防范盲目建設(shè)和無(wú)序發(fā)展。將重點(diǎn)支持社會(huì)資本和具有較強(qiáng)技術(shù)能力的企業(yè)投資新能源汽車(chē)、智能汽車(chē)、節(jié)能汽車(chē)及關(guān)鍵零部件，先進(jìn)制造裝備，動(dòng)力電池回收利用技術(shù)及裝備研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域。

新能源汽車(chē)觀(guān)察家研究員王先亮看來(lái)，恒大健康投入新能源造車(chē)，還不如投入研發(fā)及后期的服務(wù)，比如充電站的建設(shè)；研發(fā)可以獲得專(zhuān)利授權(quán)服務(wù)，而充電站與充電柱可以結(jié)合恒大地產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域性的位置壟斷，并且給恒大業(yè)主提供增值服務(wù)。