近日，長(zhǎng)安汽車公布了2020年度報(bào)告，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)收入845.6億元，同比增長(zhǎng)19.79%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為33.2億元，同比扭虧為盈?？鄯呛髢衾麧?rùn)為-32.5億元，較2019年的-47.62億元大幅減虧。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，“汽車銷售”是長(zhǎng)安營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。具體而言，“汽車銷售”營(yíng)業(yè)收入占比為100%,毛利率為14.3%。凈利率為3.9%，同比提高7.6個(gè)百分點(diǎn)。長(zhǎng)安汽車2020年?duì)I業(yè)成本724.7億，同比增長(zhǎng)20.3%，高于營(yíng)業(yè)收入19.8%的增速。另外，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅上升175%至106.8億。

2020年長(zhǎng)安汽車來(lái)自于合營(yíng)企業(yè)的投資收益為-5.7億元，其中長(zhǎng)安馬自達(dá)凈利潤(rùn)約為15億元，預(yù)計(jì)長(zhǎng)安福特虧損，新能源科技凈利潤(rùn)為-11億元。長(zhǎng)安福特為長(zhǎng)安投資收益影響較大的合資板塊，2020年長(zhǎng)安福特進(jìn)入新車周期，林肯及福特高端車型的國(guó)產(chǎn)化有望帶來(lái)長(zhǎng)安福特的反轉(zhuǎn)。

值得一提的是，今年初，長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮曾表示，受新的雙積分政策影響，2020年六大汽車集團(tuán)產(chǎn)生的雙積分均為負(fù)值，且新能源積分價(jià)格不斷水漲船高，車企因此出現(xiàn)增虧的普遍現(xiàn)象。以長(zhǎng)安集團(tuán)為例，2020年因雙積分造成的單車減利約4000元。

關(guān)于雙積分減利，年報(bào)中提到，得益于當(dāng)期自主及合資品牌的良好銷量表現(xiàn)，長(zhǎng)安去年Q4營(yíng)收創(chuàng)單季歷史新高，達(dá)到287.24億元，同比增12.7%，環(huán)比增25.6%。但盈利表現(xiàn)低于預(yù)期，主要因?yàn)樾庞脺p值損失和資產(chǎn)減值損失合計(jì)約14.0億元，2019年同期為3.6億元；其次是購(gòu)買新能源積分導(dǎo)致管理費(fèi)用增加7.4億元。

長(zhǎng)安汽車的營(yíng)收與利潤(rùn)增長(zhǎng)，離不開(kāi)銷量的支撐。去年長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)整車銷售200.4萬(wàn)輛，同比逆勢(shì)增長(zhǎng)14.0%；長(zhǎng)安系中國(guó)品牌汽車銷量154.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.0%，好于行業(yè)22.2%。

對(duì)此，長(zhǎng)安汽車提出2021年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是：力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷汽車超過(guò)215萬(wàn)輛。為實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)，預(yù)計(jì)2021年長(zhǎng)安及控股子公司投資計(jì)劃為35.6億元，其中，固定資產(chǎn)投資22.7億元，股權(quán)投資12.9億元。

其中，固定資產(chǎn)投資持續(xù)聚焦新產(chǎn)品和研發(fā)能力建設(shè)，加大了高端新能源產(chǎn)品的投入，并持續(xù)提升智能化、造型等核心研發(fā)能力及數(shù)字運(yùn)營(yíng)能力。股權(quán)投資主要是支持中高端品牌發(fā)展，強(qiáng)化高階自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)和運(yùn)營(yíng)投入，繼續(xù)布局出行和產(chǎn)業(yè)生態(tài)拓展。

實(shí)際上，去年長(zhǎng)安汽車打造了多款爆火的車型。高端產(chǎn)品序列UNI首款產(chǎn)品UNI-T自6月上市以來(lái)月銷過(guò)萬(wàn)；CS75PLUS連續(xù)9個(gè)月銷量突破1.5萬(wàn)以上，助推CS75系列全年銷量突破26.7萬(wàn)輛； 逸動(dòng)PLUS自3月底上市以來(lái)，連續(xù)9個(gè)月破萬(wàn)；CS55 PLUS在月銷量穩(wěn)定在萬(wàn)輛級(jí)；CS35系列累計(jì)銷量達(dá)百萬(wàn)。

側(cè)翼品牌產(chǎn)品長(zhǎng)安歐尚X7全年銷量突破8萬(wàn)輛；基于MPA專屬SUV平臺(tái)打造的歐尚X5，上市首月銷量突破1萬(wàn)輛。合資方面，林肯冒險(xiǎn)家上市后持續(xù)熱銷，2020年上市當(dāng)年銷量就躋身細(xì)分市場(chǎng)第五，有力支撐林肯品牌成為2020年增速最快豪華SUV品牌。

此外，在海外市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)30年耕耘，長(zhǎng)安汽車足跡已遍布全球50余個(gè)國(guó)家，其中68%為“一帶一路”沿線國(guó)家。2020年出口5.3萬(wàn)輛，位居中國(guó)品牌第四位；在沙特、科威特、秘魯、智利、巴基斯坦等多個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)中國(guó)品牌“數(shù)一數(shù)二”，沙特、秘魯、巴基斯坦進(jìn)入世界品牌TOP10。

除了產(chǎn)品外，長(zhǎng)安汽車還在強(qiáng)化營(yíng)銷體系能力建設(shè)，報(bào)告期末合作經(jīng)銷商1617家。此外，新序列開(kāi)啟后，長(zhǎng)安乘用車?yán)^續(xù)增強(qiáng)渠道承載能力，新建UNI服務(wù)中心、體驗(yàn)店等渠道，渠道點(diǎn)位覆蓋率顯著提升；歐尚汽車實(shí)施差異化建店策略，地級(jí)市覆蓋率超過(guò)70%。

2020年，長(zhǎng)安汽車堅(jiān)定第三次創(chuàng)業(yè)方向，發(fā)布創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計(jì)劃3.0，加速“北斗天樞”計(jì)劃和“香格里拉”計(jì)劃落地。去年已經(jīng)投入41.42億元用于產(chǎn)品和技術(shù)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，持續(xù)打造行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)實(shí)力。

得益于對(duì)技術(shù)的持續(xù)投入，目前長(zhǎng)安方舟架構(gòu)已進(jìn)入應(yīng)用驗(yàn)證階段，完整覆蓋A0級(jí)-C級(jí)所有車型?；诜街酆虲HN兩大架構(gòu)，將打造EPA0、EPA1和EPA2三大平臺(tái)，未來(lái)五年推出26款全新智能電動(dòng)汽車，其中新能源汽車銷量占比超30%。

CHN是由長(zhǎng)安汽車、華為公司和寧德時(shí)代聯(lián)合打造的全新智能電動(dòng)網(wǎng)聯(lián)汽車平臺(tái)，名稱取自三家公司英文名首字母。隨著自主新能源汽車占比提升、合資品牌新能源車型導(dǎo)入以及CHN新車型的發(fā)布，將逐漸消解新能源積分購(gòu)買壓力。

在本月出，長(zhǎng)安汽車也率先公布了2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)1-3月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)7億元至10億元，同比增長(zhǎng)10.92%至58.46%；扣非后歸母凈利潤(rùn)6億元至8.5億元，同比大幅增長(zhǎng)133.46%至147.40%。

增長(zhǎng)的主要原因是銷量增長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，自主業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升，合資業(yè)務(wù)盈利能力穩(wěn)步改善。根據(jù)此前發(fā)布的2021年3月產(chǎn)銷快報(bào)，今年1-3月長(zhǎng)安汽車產(chǎn)銷分別為59.21萬(wàn)輛和64.1萬(wàn)輛，同比增幅分別達(dá)114.41%和111.56%。

其中自主品牌銷量比重為61.1%，環(huán)比增長(zhǎng)8.9%，預(yù)計(jì)自主品牌將憑新品周期和高基數(shù)，貢獻(xiàn)主要增量。并且長(zhǎng)安乘用車新車規(guī)劃飽滿，UNI-K剛于3月上市，下半年UNI系列還有首款轎車亮相。據(jù)悉，CHN新品首款車型或于2021年底首發(fā)。

朱華榮表示，中國(guó)千人汽車保有量?jī)H200輛左右，總體偏低，仍然是普及型增長(zhǎng)市場(chǎng)。中國(guó)2020年底預(yù)計(jì)汽車保有量將超過(guò)2.8億輛，預(yù)計(jì)2021年乘用車市場(chǎng)發(fā)生的增換購(gòu)規(guī)模超過(guò)800萬(wàn)輛。綜上，我們對(duì)2021年汽車銷量持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，行業(yè)總量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4%，其中乘用車增長(zhǎng)略高于此。

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