隨著今年上半年的落幕，國(guó)際主流車(chē)企紛紛公布了第二季度或者上半年的財(cái)報(bào)?？偟膩?lái)看，上半年，大眾汽車(chē)集團(tuán)仍然是營(yíng)收最高的車(chē)企，日元走軟促使日系車(chē)企業(yè)績(jī)可觀，其中豐田汽車(chē)的營(yíng)收和利潤(rùn)更是在第二季度打破了紀(jì)錄。

前進(jìn)且曲折！底特律三巨頭進(jìn)入轉(zhuǎn)型陣痛期

美國(guó)底特律汽車(chē)三巨頭（福特汽車(chē)、通用汽車(chē)和Stellantis）公布了強(qiáng)勁的第二季度或上半年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，但他們也越來(lái)越意識(shí)到隱藏的“危機(jī)”——他們向電動(dòng)汽車(chē)轉(zhuǎn)型的速度將比預(yù)期慢，成本也將比預(yù)期高。

福特汽車(chē)第二季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了兩倍，但將其電動(dòng)汽車(chē)年產(chǎn)量60萬(wàn)輛的目標(biāo)從2023年推遲到2024年，并放棄了到2026年年產(chǎn)200萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)的預(yù)測(cè)。此外，福特汽車(chē)還

警告稱(chēng)，由于對(duì)定價(jià)環(huán)境以及對(duì)新產(chǎn)品和產(chǎn)能等投資和成本方面的擔(dān)憂(yōu)，福特汽車(chē)預(yù)計(jì)電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)今年將虧損45億美元，比此前預(yù)期的多15億美元。

福特汽車(chē)首席財(cái)務(wù)官John Lawler對(duì)分析師表示，福特汽車(chē)不再期望其第一代電動(dòng)汽車(chē)能在今年年底前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，但其長(zhǎng)期利潤(rùn)目標(biāo)仍保持不變——到2026年實(shí)現(xiàn)8%的利潤(rùn)率。Lawler在與分析師的電話(huà)會(huì)議上表示：“雖然通往可持續(xù)盈利的道路可能與我們之前想象的不太一樣，但我們有信心通過(guò)更高效的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、成本效率以及軟件和服務(wù)的增長(zhǎng)來(lái)繼續(xù)加速實(shí)現(xiàn)盈利和增長(zhǎng)?！?/p>

圖片來(lái)源：通用、福特、Stellantis

通用汽車(chē)第二季度凈利潤(rùn)同比激增52%，但是由于一家自動(dòng)化設(shè)備供應(yīng)商在電池模塊交付方面面臨問(wèn)題，導(dǎo)致通用汽車(chē)電動(dòng)汽車(chē)的產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢，不過(guò)通用汽車(chē)首席執(zhí)行官瑪麗·博拉（Mary Barra）正在親自審查模塊裝配線。

不過(guò)，通用汽車(chē)維持了電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)目標(biāo)。通用汽車(chē)在2023年上半年實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)5萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)的目標(biāo)，預(yù)計(jì)下半年將生產(chǎn)大約10萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)。從2022年到2024年年中，通用汽車(chē)計(jì)劃生產(chǎn)40萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)。此外，通用汽車(chē)仍計(jì)劃今年再推出三款基于Ultium平臺(tái)的電動(dòng)汽車(chē)——Silverado、Equinox和Blazer。

通用汽車(chē)目前生產(chǎn)的大多數(shù)電動(dòng)汽車(chē)都是雪佛蘭Bolt電動(dòng)汽車(chē)，并且曾在4月份表示將在今年年底停止生產(chǎn)Bolt。不過(guò)，通用汽車(chē)在第二季度財(cái)報(bào)會(huì)議上還出人意料地宣布將在Ultium平臺(tái)上生產(chǎn)下一代Bolt，這凸顯了平價(jià)電動(dòng)汽車(chē)的重要性。

通用汽車(chē)首席執(zhí)行官瑪麗·博拉（Mary Barra）表示，“我們的客戶(hù)喜歡現(xiàn)在的Bolt，它創(chuàng)造了創(chuàng)紀(jì)錄的銷(xiāo)量，并獲得了業(yè)內(nèi)名列前茅的客戶(hù)滿(mǎn)意度和忠誠(chéng)度。對(duì)于通用和雪佛蘭來(lái)說(shuō)，這也是一個(gè)重要的銷(xiāo)量來(lái)源?！?/p>

盡管汽油動(dòng)力汽車(chē)的利潤(rùn)和需求依然強(qiáng)勁促使福特和通用上調(diào)了全年業(yè)績(jī)目標(biāo)，但華爾街對(duì)兩家公司的電動(dòng)汽車(chē)增長(zhǎng)陣痛表示擔(dān)憂(yōu)，不過(guò)高管們堅(jiān)稱(chēng)，他們的長(zhǎng)期電動(dòng)化計(jì)劃最終會(huì)得到回報(bào)。Lawler坦言，“它的發(fā)展不會(huì)是一條直線，在我們前進(jìn)的過(guò)程中，會(huì)經(jīng)歷一些曲折?！?/p>

圖片來(lái)源：福特

Stellantis宣布上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)37%，但首席執(zhí)行官唐唯實(shí)（Carlos Tavares）警告，該公司的銷(xiāo)量目標(biāo)可能取決于是否有能力制造出“2.5萬(wàn)美元左右”的平價(jià)電動(dòng)汽車(chē)（約為其目前電動(dòng)汽車(chē)平均售價(jià)的一半），低于其在美國(guó)銷(xiāo)售的任何一款汽車(chē)。

唐唯實(shí)認(rèn)為，與中國(guó)汽車(chē)制造商的競(jìng)爭(zhēng)將“極其殘酷”?！八麄兊某杀靖?jìng)爭(zhēng)力比我們高出25%。我們必須抗?fàn)帯Ｎ覀冃枰米约旱某杀緝?yōu)勢(shì)來(lái)確保我們繼續(xù)盈利，并為我們的中產(chǎn)階級(jí)提供負(fù)擔(dān)得起的汽車(chē)?！?/p>

他還指出，西方汽車(chē)制造商需要使用與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“同樣的武器”，在成本較低的國(guó)家采購(gòu)零部件，并與電池供應(yīng)商建立合作關(guān)系，以提供能源、成本和重量的最佳組合?！斑@意味著我們需要提出一個(gè)采購(gòu)方案，使我們能夠以盈利的方式和2.5萬(wàn)歐元或更低的價(jià)格來(lái)銷(xiāo)售雪鐵龍New e-C3等車(chē)型?！?/p>

日元走軟掩蓋日本車(chē)企發(fā)展隱憂(yōu)

以豐田汽車(chē)為首的日本汽車(chē)制造商第二季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也非常亮眼。豐田汽車(chē)第二季度營(yíng)收首次突破10萬(wàn)億日元，超過(guò)了現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)，并且成為第一家季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)突破1萬(wàn)億日元大關(guān)的日本企業(yè)。豐田汽車(chē)、本田汽車(chē)和日產(chǎn)汽車(chē)第二季度財(cái)報(bào)顯示，由于日元走軟，他們的盈利超出分析師預(yù)期6%至21%。

不過(guò)，在亮眼的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)背后，日本汽車(chē)制造商正面臨在華銷(xiāo)量下滑、向電動(dòng)汽車(chē)轉(zhuǎn)型日益艱難的挑戰(zhàn)。

一方面，作為全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)正日益被本土廠商所主導(dǎo)。第二季度，日產(chǎn)在華零售銷(xiāo)量下滑46%，本田下滑5%。盡管豐田汽車(chē)在華銷(xiāo)量在第二季度有所上升，但在上半年下降了近3%。另一方面，面對(duì)日益增長(zhǎng)的全球電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)，日本汽車(chē)制造商也遲遲沒(méi)有推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，在向電動(dòng)汽車(chē)轉(zhuǎn)型方面進(jìn)展緩慢。

因此，對(duì)于在中國(guó)市場(chǎng)和電動(dòng)化轉(zhuǎn)型中苦苦掙扎的日本汽車(chē)制造商來(lái)說(shuō)，日元走軟帶來(lái)的緩沖來(lái)得正是時(shí)候。

圖片來(lái)源：本田

本田汽車(chē)的高管透露，本田汽車(chē)第二季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比預(yù)期高出數(shù)百億日元，其中約有一半也受益于日元走軟?！叭赵粌H對(duì)美元疲軟，而且對(duì)包括亞州和歐洲在內(nèi)的其他貨幣也疲軟，因此這也是利潤(rùn)的一部分?！比债a(chǎn)汽車(chē)7月底則將本財(cái)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)預(yù)期上調(diào)了300億日元至5,500億日元，日產(chǎn)首席財(cái)務(wù)官Stephen Ma表示，其中約200億日元得益于日元走軟。

不過(guò)，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)（Fitch Ratings Japan）資深董事Satoru Aoyama還指出：“如果日元保持低位，他們顯然會(huì)繼續(xù)受益，但這并不能抵消其他擔(dān)憂(yōu)。他們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)舉步維艱，只是沒(méi)有想出立即解決中國(guó)市場(chǎng)問(wèn)題的辦法。”更何況，盡管從傳統(tǒng)的角度來(lái)看，日元走軟可以提高日本大型出口商的利潤(rùn)，但對(duì)于近年來(lái)不斷增加海外生產(chǎn)的日本汽車(chē)制造商來(lái)說(shuō)，日元走軟已不再是一大利好。

圖片來(lái)源：豐田

盡管汽車(chē)制造商的股價(jià)對(duì)日元波動(dòng)反應(yīng)迅速，但這些公司本身傾向于堅(jiān)持對(duì)日元的保守預(yù)期。例如，豐田一直堅(jiān)持其預(yù)測(cè)，即本財(cái)年日元兌美元的平均匯率為125，這是自2022年4月（美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息約一個(gè)月后）以來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平。而8月24日的數(shù)據(jù)顯示，日元兌美元匯率為144。斯巴魯首席財(cái)務(wù)官Katsuyuki Mizuma本月早些時(shí)候表示，日元兌美元每變動(dòng)1日元，就會(huì)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生200億日元的影響。

目前還不清楚日元疲軟會(huì)持續(xù)多久。日本央行最近調(diào)整了對(duì)債券收益率的上限，引發(fā)了市場(chǎng)預(yù)期其最終可能退出令日元承壓的超寬松政策。頗具影響力的前財(cái)務(wù)省官員Eisuke Sakakibara對(duì)路透表示，日元兌美元匯率可能在年底前升至130。斯巴魯首席財(cái)務(wù)官M(fèi)izuma表示，斯巴魯將其日元兌美元的預(yù)測(cè)維持在128，理由是難以預(yù)測(cè)貨幣走勢(shì)，并指出，“我們正在密切關(guān)注匯率?！?/p>

降本和控本成為歐洲車(chē)企業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力

得益于積壓訂單、定價(jià)策略以及供應(yīng)限制緩解等利好因素，歐洲汽車(chē)制造商的銷(xiāo)量和業(yè)績(jī)部分抵消了經(jīng)濟(jì)不確定性、通脹率高企、競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的負(fù)面影響。在此情況下，歐洲汽車(chē)制造商致力于通過(guò)降低和控制成本來(lái)改善甚至維持業(yè)績(jī)。

在經(jīng)濟(jì)不確定性和中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等不利因素的影響下，大眾汽車(chē)集團(tuán)第二季度調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)低于分析師的預(yù)期；凈現(xiàn)金流下降超過(guò)71%至2.26億歐元。大眾汽車(chē)集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Arno Antlitz指出，“集團(tuán)下半年的重點(diǎn)將是集中精力改善凈現(xiàn)金流”，并且仍希望全年凈現(xiàn)金流達(dá)到60億至80億歐元。他還表示，他有信心大眾汽車(chē)集團(tuán)今年將實(shí)現(xiàn)7.5%至8.5%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。

Antlitz還希望集團(tuán)旗下各品牌的成本削減計(jì)劃能改善這種狀況。旨在提高集團(tuán)旗下品牌效率的“降本增效計(jì)劃”必須在今年開(kāi)始取得成效，面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，集團(tuán)沒(méi)有時(shí)間可以浪費(fèi)。他指出，“競(jìng)爭(zhēng)正在加劇，客戶(hù)也很謹(jǐn)慎。我們需要在2023年下半年實(shí)現(xiàn)這些計(jì)劃的首批成果，使我們更具有彈性?！?/p>

由于上半年在華銷(xiāo)量的下滑，大眾汽車(chē)集團(tuán)將2023年的銷(xiāo)量目標(biāo)從此前的950萬(wàn)輛下調(diào)至900至950萬(wàn)輛，并尋求在其最大的單一市場(chǎng)中國(guó)抵御激烈的競(jìng)爭(zhēng)。大眾汽車(chē)集團(tuán)將于2024年4月舉辦下一個(gè)資本市場(chǎng)日，重點(diǎn)關(guān)注其在中國(guó)的戰(zhàn)略。盡管該集團(tuán)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量目前落后于中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)制造商和特斯拉，但仍希望成為中國(guó)最大的國(guó)際汽車(chē)制造商。

大眾汽車(chē)集團(tuán)首席執(zhí)行官Oliver Blume表示，“我們已經(jīng)對(duì)大眾集團(tuán)進(jìn)行了戰(zhàn)略性調(diào)整和重組，并制定了明確的計(jì)劃和可衡量的里程碑。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，重要的是長(zhǎng)期、可持續(xù)的增長(zhǎng)，注重價(jià)值而不是銷(xiāo)量。”

圖片來(lái)源：大眾

相比之下，梅賽德斯-奔馳集團(tuán)和寶馬集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)健。得益于暢銷(xiāo)車(chē)型的銷(xiāo)量提升和嚴(yán)格的成本控制措施，梅賽德斯-奔馳集團(tuán)集團(tuán)第二季度和上半年的營(yíng)收和息稅前利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，漲幅在5%至8%之間。盡管供應(yīng)鏈和能源價(jià)格的改善有利于下半年車(chē)市的發(fā)展，但通脹率居高不下可能會(huì)繼續(xù)給消費(fèi)者和企業(yè)帶來(lái)壓力，不過(guò)，梅賽德斯-奔馳集團(tuán)仍預(yù)測(cè)2023年旗下乘用車(chē)的銷(xiāo)量和營(yíng)收將與去年“持平”，調(diào)整后銷(xiāo)售利潤(rùn)率在12%-14%之間。

在銷(xiāo)量增加、有利產(chǎn)品組合以及積極的定價(jià)的推動(dòng)下，寶馬集團(tuán)二季度和上半年息稅前利潤(rùn)率均高于10%的戰(zhàn)略目標(biāo)，而二季度息稅前利潤(rùn)更是同比大增28%。盡管外匯、供應(yīng)鏈問(wèn)題和通脹將繼續(xù)帶來(lái)挑戰(zhàn)，但寶馬集團(tuán)預(yù)計(jì)下半年業(yè)務(wù)將呈現(xiàn)積極的勢(shì)頭，集團(tuán)2023年的交付量將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，并宣布上調(diào)汽車(chē)業(yè)務(wù)的2023年息稅前利潤(rùn)率預(yù)期。

在降本方面，寶馬集團(tuán)將從2025年下半年開(kāi)始投產(chǎn)新世代車(chē)型，通過(guò)采用寶馬的第六代eDrive電力驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和新一代鋰離子電芯，總體成本可以降低50%。梅賽德斯-奔馳集團(tuán)則計(jì)劃采用新的直銷(xiāo)模式，目標(biāo)是到2023年底在歐洲通過(guò)新模式銷(xiāo)售一半以上的汽車(chē)。奔馳首席執(zhí)行官康林松（Ola K?llenius）表示，直接向消費(fèi)者出售汽車(chē)，可以幫助車(chē)企節(jié)省成本。

圖片來(lái)源：雷諾

致力于“重組變革”的雷諾集團(tuán)在上半年扭虧為盈，從去年同期因俄烏局勢(shì)升級(jí)虧損16.8億歐元轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)現(xiàn)21.2億歐元的凈利潤(rùn)，主要得益于新車(chē)價(jià)格的上漲、銷(xiāo)量的改善和成本的降低。此外，雷諾上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到7.6%，創(chuàng)下歷史最高，接近2025年的利潤(rùn)率目標(biāo)。雷諾的目標(biāo)是到2025年使利潤(rùn)率達(dá)到8%，并到2030年達(dá)到10%。

在電動(dòng)化競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，雷諾也制定了“因時(shí)制宜”的戰(zhàn)略目標(biāo)——將電動(dòng)汽車(chē)的生產(chǎn)成本削減40%。雷諾首席財(cái)務(wù)官Thierry Pieton指出，抵御價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的最佳方式是削減開(kāi)發(fā)和制造成本。此外，雷諾也在積極籌備電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)Ampere的分拆和上市計(jì)劃。雷諾的目標(biāo)是在今年11月1日將Ampere分拆出來(lái)，然后希望在2024年春季讓Ampere上市，不過(guò)這取決于市場(chǎng)條件。

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