今日，小鵬汽車(chē)（NYSE: XPEV, HKEX: 9868）發(fā)布2023年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車(chē)Q3營(yíng)收超85億元，同比增長(zhǎng)25.0%，環(huán)比增長(zhǎng)68.5%，強(qiáng)勢(shì)回歸歷史高位。三季度總交付量為40,008臺(tái)，達(dá)成單季交付4萬(wàn)里程碑，環(huán)比增長(zhǎng)72.4%。

雖然總收入和汽車(chē)銷(xiāo)售收入都在增加，但小鵬汽車(chē)第三季度毛利率為-2.7%，較上年同期下降16.2個(gè)百分點(diǎn)；汽車(chē)毛利率(即汽車(chē)銷(xiāo)售毛利潤(rùn)或虧損占汽車(chē)銷(xiāo)售收入的百分比)為-6.1%，較上年同期下降17.7個(gè)百分點(diǎn)。

凈利潤(rùn)方面，小鵬汽車(chē)第三季度普通股股東應(yīng)占凈虧損達(dá)到38.9億元，同比增加63.6%，環(huán)比增加38.6%；普通股股東應(yīng)占綜合虧損達(dá)到40.1億元，同比增加481.1%，環(huán)比增加107.9%。

小鵬官方表示，本季度虧損增大的主要原因是，會(huì)計(jì)操作，沒(méi)有實(shí)質(zhì)的現(xiàn)金虧損。大眾購(gòu)買(mǎi)的小鵬股份市值上漲了，等于小鵬因?yàn)橘u(mài)給大眾的股份少賺了一些，因?yàn)殡p方還在交易過(guò)程中，這部分從財(cái)務(wù)上被記入了“虧損”。

小鵬汽車(chē)三季度營(yíng)收環(huán)比大增，得益于以G6為主力車(chē)型的全產(chǎn)品矩陣交付量的提升。小鵬G6自上市以來(lái)持續(xù)熱銷(xiāo)，帶動(dòng)全系車(chē)型、全體門(mén)店的關(guān)注，高峰期小鵬汽車(chē)門(mén)店客流提升30-40%。

今年以來(lái)，小鵬汽車(chē)連續(xù)9個(gè)月保持銷(xiāo)量正增長(zhǎng)，連續(xù)三季度業(yè)績(jī)呈階梯式躍升。隨著新車(chē)交付能力提升，小鵬汽車(chē)G6和G9形成SUV雙子星局面，兩款車(chē)型在細(xì)分市場(chǎng)的銷(xiāo)量上分別占據(jù)絕對(duì)的統(tǒng)治地位。

基于產(chǎn)品強(qiáng)勁銷(xiāo)量預(yù)期，小鵬汽車(chē)上調(diào)四季度業(yè)績(jī)指引，預(yù)期交付量達(dá)59,500-63,500臺(tái)，同比增長(zhǎng)約168.0%至186.0%，預(yù)期總營(yíng)收達(dá)127-136億元，同比增長(zhǎng)約147.1%至164.6%，突破歷史新高。

除了交付量大幅上漲，小鵬汽車(chē)環(huán)比增長(zhǎng)的現(xiàn)金儲(chǔ)備以及良好的費(fèi)控水平也得益于其規(guī)模化造車(chē)、全面降本上的有效舉措。小鵬汽車(chē)第三季度毛利率按季增加1.2個(gè)百分點(diǎn)，截至三季度末，現(xiàn)金儲(chǔ)備近365億元，較上季度增加27.4億元，環(huán)比增長(zhǎng)8%。 

何小鵬曾在小鵬汽車(chē)二季度業(yè)績(jī)會(huì)上表示，小鵬汽車(chē)在動(dòng)力系統(tǒng)、整車(chē)硬件、供應(yīng)鏈等多個(gè)領(lǐng)域的降本項(xiàng)目正在高效地執(zhí)行推進(jìn)，2024年底有望實(shí)現(xiàn)成本降低25%目標(biāo)，降本措施不僅有利于大幅提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，還會(huì)使公司毛利率在在2024年顯著改善。

同時(shí)，小鵬汽車(chē)營(yíng)銷(xiāo)服體系在總裁王鳳英的帶領(lǐng)下，客戶滿意度和協(xié)同作戰(zhàn)能力不斷提高。今年下半年以來(lái)，小鵬汽車(chē)已開(kāi)始加速渠道的商業(yè)模式變革，加速銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勝劣汰，并用更快的速度引進(jìn)優(yōu)秀的經(jīng)銷(xiāo)商伙伴，加快擴(kuò)張二線和低線城市的市場(chǎng)份額。產(chǎn)品銷(xiāo)量的提升、多領(lǐng)域降本項(xiàng)目的推進(jìn)及銷(xiāo)售渠道的效率提升，將持續(xù)攤薄研發(fā)和銷(xiāo)管費(fèi)用率。在這樣的背景下，小鵬汽車(chē)也在向更高的目標(biāo)發(fā)起沖擊，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。 

隨著接下來(lái)新車(chē)型的上市和市場(chǎng)智駕需求的提升，小鵬汽車(chē)營(yíng)收和利潤(rùn)有望得到進(jìn)一步提升，毛利率實(shí)現(xiàn)顯著改善，邁入長(zhǎng)期、可持續(xù)的規(guī)模盈利。

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