劃重點(diǎn)

作為曾經(jīng)被資本瘋狂追逐的風(fēng)口，共享單車如今的日子并不好過。

去年7月起，悟空單車、酷騎單車、小藍(lán)單車、小鳴單車等接連陷入押金風(fēng)波，隨后走向倒閉、合并、轉(zhuǎn)賣。留下的摩拜、ofo和哈羅單車，剩余的訂單已經(jīng)不多，共享單車的A股“朋友圈”也因此業(yè)績(jī)急速萎縮。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2018上半年，上海鳳凰、中路股份、信隆健康等共享單車供貨大戶業(yè)績(jī)均大幅下降逾50%。而上海鳳凰更是被ofo拖欠逾6000多萬元貨款，并起訴至法院追討。

共享單車能否走出燒錢不盈利的怪圈，自行車制造業(yè)能否在共享單車退潮后覓得一線生機(jī)?？深A(yù)見的將來，機(jī)會(huì)或者渺茫，前路仍未可知。

信隆健康：?jiǎn)诬囉唵谓?0%

根據(jù)易觀咨詢發(fā)布的《2018年中國(guó)共享單車5月市場(chǎng)報(bào)告》顯示，在月活躍用戶規(guī)模方面，ofo、摩拜和哈羅單車分別以2805.10萬人、2085.63萬人和761.85萬人占據(jù)共享單車行業(yè)前三名。國(guó)內(nèi)共享單車市場(chǎng)上，逐漸形成了三足鼎立的局面。

2016年10月，信隆健康因?yàn)閰⑴c到摩拜單車的零配件供應(yīng)，成為共享單車概念股。但依托摩拜單車的信隆健康，今年上半年卻異常慘淡，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.75億元，同比下降25.86%；凈利潤(rùn)384.4萬元，同比下降87.61%。公司表示，由于2018年國(guó)內(nèi)共享單車需求量大幅減少，報(bào)告期內(nèi)共享單車的訂單相比上年同期急劇減少約90%，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)的自行車零配件銷售收入下降了31.12%。

信隆健康的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋三大類別，包括自行車配件、運(yùn)動(dòng)健身康復(fù)器材、鋼鐵管。2018年半年報(bào)顯示，這三大業(yè)務(wù)的收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為59.41%、24.50%、7.86%，其中自行車配件貢獻(xiàn)了超過一半的營(yíng)收。

共享單車訂單急速萎縮，信隆健康將原因歸于投放過多，發(fā)展過快。

信隆健康半年報(bào)指出，由于國(guó)內(nèi)共享單車2017年投放量太大，直接導(dǎo)致2018年國(guó)內(nèi)共享單車訂單量大幅減少。據(jù)統(tǒng)計(jì)全行業(yè)累計(jì)投放共享單車超1000萬輛，覆蓋200個(gè)城市，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)迅速飽和，但同時(shí)共享單車亂停亂放，以及隨之出現(xiàn)廢棄超過上百萬輛的共享單車給城市管理造成極壞的影響，多個(gè)城市紛紛叫停共享單車的投放。

此外，“去產(chǎn)能、去庫存”，以及環(huán)保政策的愈發(fā)嚴(yán)格，疊加鋼材紙箱等原材料價(jià)格上漲，信隆健康制造成本上漲，毛利率下降；匯率波動(dòng)也進(jìn)一步吞噬了企業(yè)利潤(rùn)。

但4個(gè)月前，卻還是另一番風(fēng)景。信隆健康當(dāng)時(shí)披露的2017年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入17.5億元，同比增長(zhǎng)26.3%；凈利潤(rùn)4579萬元，同比增長(zhǎng)60.38%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因系受益于去年第二季度共享單車收入大幅增加，提升了公司整體盈利水平，增長(zhǎng)動(dòng)力來自摩拜。

如果沒有共享單車的出現(xiàn)，自行車制造業(yè)在國(guó)內(nèi)早已沒落，但資本刺激下的天量訂單，讓一眾A股企業(yè)陷入飲鴆止渴的困局。

“以摩拜為主的共享單車品牌以資金優(yōu)勢(shì)迅速推廣，進(jìn)一步消化了用戶的代步需求，擠壓了傳統(tǒng)自行車企業(yè)的市場(chǎng)空間?！鄙钪腥AA作為傳統(tǒng)自行車制造企業(yè)，在今年半年報(bào)中指出問題所在。

在深中華A看來，共享單車的擠出效應(yīng)讓固有的自行車制造業(yè)重新洗牌。作為傳統(tǒng)制造領(lǐng)域的自行車行業(yè)延續(xù)著人工成本、制造成本、資金成本、材料成本上漲高企的困局。由于行業(yè)進(jìn)入門檻低，廠商眾多，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)洗牌加劇。

雪上加霜：上海鳳凰追討欠款

信隆健康并非個(gè)案，上海鳳凰、中路股份今年上半年凈利潤(rùn)均同比下滑逾55%以上。其中上海鳳凰還因ofo拖欠貨款，而將其起訴至法院。

8月31日晚，上海鳳凰公告稱，控股子公司上海鳳凰自行車因與東峽大通（北京）管理咨詢有限公司買賣合同糾紛，近日向北京市第一中級(jí)人民法院提起訴訟。截至起訴之日，東峽大通仍欠鳳凰自行車貨款6815.11萬元。東峽大通為ofo運(yùn)營(yíng)方。

上海鳳凰與ofo的合作源自去年。去年5月公告，上海鳳凰控股子公司與東峽大通簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)該協(xié)議，鳳凰自行車將在12個(gè)月內(nèi)向東峽大通或其關(guān)聯(lián)公司，提供總量不少于500萬輛的自行車。上海鳳凰稱，若按照公司2016年度運(yùn)行情況，這將給鳳凰自行車帶來約4000萬元的收益。以此推算，上海鳳凰每生產(chǎn)一輛ofo，可以賺8塊錢。

最新披露的半年報(bào)顯示，截至2018年5月5日，鳳凰自行車共向東峽大通及其關(guān)聯(lián)公司提供各類自行車產(chǎn)品187萬輛。這距離500萬輛的目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。

與此同時(shí)，上海鳳凰上半年業(yè)績(jī)也急速下滑，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.53億元，同比下滑55.72%；凈利潤(rùn)1911.35萬元，同比下降55.44%。共享單車訂單大幅減少，導(dǎo)致收入減少，是上海鳳凰歸結(jié)的原因。

作為上海鳳凰的主要客戶，曾經(jīng)的共享單車領(lǐng)頭羊ofo也在做最后的掙扎，然而情況似乎并不樂觀。

今年7月初，ofo宣布停止其在以色列和中東地區(qū)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。7月11日，ofo宣布將在兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)結(jié)束在印度開展了為期6個(gè)月的業(yè)務(wù)。7月中旬，ofo被曝將退出在澳大利亞入駐的兩個(gè)城市悉尼和阿德萊德，正著手關(guān)停澳大利亞業(yè)務(wù)。此外，包括美國(guó)、德國(guó)等地，ofo相關(guān)業(yè)務(wù)也在陸續(xù)中止。國(guó)際戰(zhàn)線持續(xù)撤退，最大的原因莫過于資金問題。

與此同時(shí)，有關(guān)ofo被收購(gòu)的傳聞不斷，雖然ofo方面不斷對(duì)傳聞進(jìn)行否定，但是資本的退卻所導(dǎo)致的資金缺口，讓人不得不為ofo未來的走向平添幾分擔(dān)憂。

未來如何轉(zhuǎn)型？

面對(duì)資本退潮，訂單萎縮，身處上游的單車制造企業(yè)還有多少生存空間，未來如何轉(zhuǎn)型？從最新披露的半年報(bào)看，各家企業(yè)給出了不同的方案。

上海鳳凰在半年報(bào)中透露，公司將加大傳統(tǒng)出口市場(chǎng)深耕力度，為山地車、高端城市車和童車產(chǎn)品走向國(guó)際市場(chǎng)提供渠道。

曾被稱為“共享單車第一股”的永安行，今年上半年業(yè)績(jī)同樣“不好看”。2018年上半年?duì)I業(yè)收入為4.2億元，同比下滑10.77%；凈利潤(rùn)為6454萬元，同比增長(zhǎng)5.19%。

2017年10月，永安行低碳收購(gòu)哈羅單車，目前哈羅單車已經(jīng)成長(zhǎng)為可以和摩拜、ofo抗衡的第三股勢(shì)力。

對(duì)于共享單車市場(chǎng)前景，永安行在半年報(bào)中表示，進(jìn)入2018年，共享單車市場(chǎng)發(fā)生了巨大的變化。共享單車告別了野蠻生長(zhǎng)，正加速進(jìn)入有序管理時(shí)代。政府加大對(duì)共享單車的治理力度，信用免押金成為行業(yè)主流，過度投放的城市加強(qiáng)了企業(yè)對(duì)廢舊單車的回收要求，加之共享單車自然損耗，共享單車數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

但對(duì)于永安行來說，有樁單車業(yè)務(wù)才是其運(yùn)營(yíng)核心。最新半年報(bào)顯示，截至6月30日，永安行累計(jì)在全國(guó)建設(shè)約4萬個(gè)固定的公共自行車站點(diǎn)和約116萬套公共自行車系統(tǒng)設(shè)備。此外，永安行還積極布局共享汽車。

半年報(bào)顯示，負(fù)責(zé)永安行共享汽車出行業(yè)務(wù)的江蘇小安汽車科技有限公司，通過3個(gè)月的試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)，首批在常州運(yùn)營(yíng)的300輛共享汽車預(yù)計(jì)在2018年8月份將實(shí)現(xiàn)盈利。

2018年8月初，永安行的第二個(gè)共享汽車城市泰州市也開始投入試運(yùn)行。預(yù)計(jì)到2018年年底，永安行共享汽車將在蘇州、揚(yáng)州、鎮(zhèn)江等10余個(gè)城市進(jìn)行推廣運(yùn)營(yíng)，目標(biāo)累計(jì)投放的共享汽車將超2000輛。

另一方面，電動(dòng)自行車成為部分企業(yè)尋求突圍的方向。8月16日，信隆健康出資3000萬元增資武漢天騰動(dòng)力科技有限公司，加速布局電動(dòng)自行車市場(chǎng)。信隆健康在最新機(jī)構(gòu)調(diào)研中透露，以E-Bike為代表的全球動(dòng)力助力自行車市場(chǎng)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)形成，目前天騰動(dòng)力的產(chǎn)品已經(jīng)接到美國(guó)共享單車LimeBike的首批訂單。

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